行情回顾：

　　豆粕今日维持单边下挫格局，主力1301期价早盘低开于3712元/吨，之后震荡下行，尾盘收于3684元/吨，下跌141元/吨，跌幅达3.69%。M1305合约较为抗跌，下跌95元/吨，跌幅为2.77%。M1301今日成交较昨日继续缩小，仅203万张，05合约成交亦减至113.6万张。持仓上，近月M1301日内减仓3.5万张，至173.3万张，1305合约则大幅减仓2.1万张至97.5万张。

　　行情分析：

　　美豆的月度供需报告中供应偏紧局面的缓和进一步影响豆类市场，早盘美盘大幅下挫至1500美分/蒲一线。国内方面，现货价格高升水近期回落至250－300元/吨区间内，现货市场的挺价效应有所减弱。目前豆类市场下跌最关键的是利多因素的缺乏，5月以来由大豆供应紧缺预期所形成的行情已经基本结束，后市豆类品种的上行需要新的有力基本面的支持。而目前无论是南美新豆种植和国内需求都处于一个较为温和的状态，无法形成有效的利多效应。因此，短期来看，豆粕仍处于偏弱寻底的阶段。

　　今日国内沿海大型油厂豆粕价格跟盘下跌。吉林大豆油厂43%蛋白豆粕价格4400元/吨，较上周五报稳。华北地区豆粕价格下跌，调至4020元/吨，较上周五调低70元/吨。山东地区豆粕价格报稳，日照地区油厂报价4100元/吨，较上周五下调50元/吨。江苏地区油厂豆粕价格下跌，报价4020元/吨，较周末期间下调50元/吨。受买涨不买跌的情绪影响，上周五国内豆粕市场基本无成交。

　　盘面上看，豆粕主力1301合约依旧在下行通道下沿区域徘徊，短期内仍处弱势格局，1305合约也受其带动脱离了近两周的震荡箱体。但远月合约较为抗跌，目前豆粕1301和1305合约的价差已回到350元/吨，买远抛近的套利暂时仍可持有。操作上，建议豆粕空单继续谨慎持有，重仓者可减持，以防报复性反弹的风险。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)