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　　3、黑龙江南部及吉林中部黄金玉米带

　　注：黑龙江南部及吉林黄金玉米带考察路径及黑龙江积温区划图

　　注：上表1为黑龙江南部玉米大豆占全省比重；上表2为2011年吉林省各市县玉米面积及产量占比；下表为部分原始数据

　　黑龙江南部及吉林省地区玉米整体结棒长度短(相对本积温带)，直径小，凹损较大。瞎尖严重，虫蚀普遍，霉变比例偏高。整体受到7-8月份寡照多雨低温，虫害风灾等多轮不利天气侵扰。该区域为东北黄金玉米带中轴线，产量权重最大。吉林西部白城、松原等地整体较好，单产略增。

　　4、辽西北及辽西产区

　　注：辽西北及辽西玉米考察路线

  　注：辽宁省分市县玉米种植面积及各地占比(面积数据来源：中国玉米网)

　　注：上表1为黑龙江南部玉米大豆占全省比重；上表2为2011年吉林省各市县玉米面积及产量占比；下表为部分原始数据

　　辽北地区玉米整体结棒长度不大(相对去年)，瞎尖多，凹损较大，虫蚀普遍，霉变比例偏高。偏西北地区瞎尖和虫害严重，凹损明显。辽西玉米棒大粒实，相对去年好，但也发现一些霉变情况，后期降雨十分关键。整体评估辽宁省产量略逊于去年。

第二部分：供需平衡

　　综合前两部分记录与分析，预计黑龙江南部单产减产10-20%、西部、北部单产持平至微增、东部持平或略减，全省在面积增加约1300万亩的条件下整体增产300-400万吨达到2800-2900万吨；吉林省西北部略增，中东部整体减产20%，在面积略增20-30万亩的情况下，整体减产350-400万吨达到2000-2050万吨；辽宁省整体单产减少5-10%，虽然面积微增，整体预计减产60-130万吨。保守估测东三省整体产量较上年减少100万吨左右。如果后期天气情况未能达到非常理想状态，我们还将进一步下调东北玉米产量估值，且预期下调可能性较大。

　　另外，我们通过其他现货期货和有关单位间接了解，目前华北三省玉米长势较好，单产略好于上年，而面积基本稳定，预期产量小幅增加，品质好于上年。

　　最终我们在本次的供需平衡表中，再次下调2012/13年度国内玉米产量500万吨，至持平于上年的1.76亿吨；上调2012/13年度国内玉米饲用消费量500万吨，至持平于历史高位的1.12亿吨，因预期小麦玉米重新顺价，小麦替代量减少；维持深加工消费量的微增，因近两个月国际玉米价格大涨，国内玉米深加工下游产品的内销及出口依然没有大的起色——虽然淀粉开机率提升；下调2012/13年度中国玉米进口预期500万吨，至200万吨。因美国玉米价格高企，南美玉米没有扩种，而中国玉米可以自给自足且国储进口玉米轮换困难。预计2012/13年度国内玉米市场维持紧平衡状态。但需要注意的是，由于容重下降、霉变增多、杂质破碎率提高，好粮比例有可能大幅降低，从而导致适宜猪料的东北玉米再次紧缺，由此或将带来不同质量不同区域玉米的分化走势，以及年度低波动率市场中的短期高波动率。

　　注：新湖期货玉米供需平衡表 重量单位：千吨

第三部分 操作策略

　　单边策略1(国储收储前)：

　　单边策略2(国储收储)：

　　套利策略：

　　新湖期货 李延冰

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