昨日，内外基本金属普遍走低，略微打开振荡区域的调整空间。中国汇丰PMI延续疲势、未有改善，欧元区服务业PMI继续下跌，美国制造业PMI基本平稳，令市场人气在纽约开盘前集中承压。

　　具体看，中国9月汇丰制造业采购经理人指数预览值为47.8，初值在两个月高位，并与8月终值持平，但却引致抛压，上证指数走出三年半以来的最低水平。欧元区9月Markit制造业采购经理人指数初值好于预期升到46、六个月高点，不过其服务业PMI滑落到38个月低点，并拖累综合PMI继续下挫，其中，法国的萎缩速度令人担忧。美国仍相对较好，数据显示，其Markit 9月制造业PMI初值为51.5，与上月、预期值持平；另外，美国9月费城联储制造业指数也升至4月以来最高。

　　受指标影响，风险资产情绪降温，商品货币走低，美元指数盘中一度大幅反弹，不过，就周边市场，纽约黄金对美元的压力反应“迟钝”，始终延续近几日窄幅振荡的局面，依旧处在1770美元；纽约原油则开始在60日均线偏下位置限制跌幅。美国股市同样以抗跌为主，道指走高，标普小幅走跌。西班牙成功标售48亿欧元公债，10年期借贷成本跌至1月以来最低，继续反映近期欧元集团与欧洲央行所做的努力。

　　基本金属虽普遍收跌，但铜价仍延续振荡向上的趋势。我们强调，这一阶段，交易重心已显著抬高到1月中旬到4月初的震荡区域，铜价的首要任务也是继续在这一区域稳固、蓄势。技术上，沪铜主力的振荡区域下方主要在5.93-5.95万间，趋势性支撑在5.89-5.93万；LME三月期铜下方8150美元支撑较强。震荡的上方位置，国内沪铜需有效突破6.05-6.07万；外盘阶段性阻力则是8500美元。

　　尽管欧元区资金环境有所改善，但实体指标依旧疲弱，三季度经济萎缩的概率大，ECB有下调利率的可能。而在政策空转期，我们倾向于中国股市的跌幅有限。

　　基本面，ILZSG公布的全球铅锌1-7月份供需数据以过剩量缩减为主；库存方面，昨日LME铜、锌库存上升，铜库存增加7775吨，近半数发生在韩国釜山，仍可能与国内铜企业出库有关，但整体22万吨存量对市场影响有限。

　　今日，市场缺乏焦点。昨日建议短线交投跟随汇丰制造业PMI公布后的交易情绪，而我们仍认为内外铜价处于震荡向上的趋势中，大方向维持多头思路；建议逢低买进持有。

　　(肖静)