摘要：近期利多集中释放被铜价强劲反弹充分消化，后市铜价缺乏新的向上驱动力，实体需求的畏高情绪将令铜价高位承压。美国经济缓 慢复苏，制造业数据持续萎缩，欧盟经济温和衰退，意大利、西班牙等国失业率高企，欧洲债务危机尚存在较大不确定性，令铜价低开回调。

　　铜价分析及预测

　　美国9月纽约联储制造业新订单指数为-14.03，该指数低于零且下滑幅度进一步拉大，显示美制造业活动萎缩，直接利空铜价；而西班牙政 府未申请全面救助，十年期国债收益率突破6%，两年期的国债收益率同样也上破3%，欧元区的债务问题再次成为影响铜价的主要因素。QE3利好 兑现之后，铜价上涨乏力，昨日出现小幅回调，其他商品也大多止涨回落。

　　市场走势分析

　　一.国际市场

　　9月17日LME铜最新库存为216700吨，较上个交易日减少475吨；LME周一公布的数据显示，该交易所铜库存仓单大幅攀升16%至45，750吨，为 自8月3日以来的最高水平。昨日伦铜小幅低开，随后震荡下行，晚间受美国制造业数据疲软拖累跌幅进一步拉大，伦敦金属交易所(LME)三个月 期铜跌97美元，报每8293美元；从趋势上看，铜价上行压力较大，料短线其仍处于回调的走势中。

　　二.国内期货

　　昨日沪铜低开低走，日内沪铜减仓缩量运行，高位多空纷纷减仓离场，尾市铜价振荡下挫；今日主力月沪铜1212合约开59220跌820，当前 月1210合约开盘59320跌820；上周美联储推出QE3的利多刺激逐步被市场所消化，本周投资者料重新关注全球经济增长和欧债危机进展。

　　三.现货市场

　　昨日现铜贴水一路扩大，长江市场报价贴水100元/吨至升水0元/吨，上海市场平水铜成交59950-60280元/吨，升水铜成交价60000-60350元 /吨，昨日现货好铜贴水进一步收窄，一度出现小幅升水状态；中间商入市接货，下游厂商仍按需购买，成交以中间商为主。

　　财经资讯热点

　　1.欧盟统计局周一公布，7月份欧元区对全球其他地区的贸易顺差为156亿欧元，高于6月份经修正後的136亿欧元，主要原因是7月份进口额 由6月份的1481亿欧元降至1466亿欧元，这暗示贸易顺差扩大主要是由内需减弱而不是海外需求增加所致。

　　2.美国纽约联储周一(9月17日)公布的数据显示，美国9月纽约联储制造业指数为-10.41，远不及预期的-2.00，前值为-5.85。延续自5月以 来不断恶化的趋势，其中新订单指数创下近2年来新低。

　　3.两周以来，西班牙10年期国债收益率首次上行突破6%。另外，看似牢不可破的短期债市也开始吱吱作响。西班牙两年期国债收益率同样 上破3%，过去3天里上涨了逾50个基点！

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