行情回顾：

　　今日国内金属普遍高开震荡。沪铝主力收于15485元，上行0.58%；沪锌主力收于14850元，上行0.58%；沪铅主力收于15270元，上行0.26%。

　　影响因素：

　　欧央行周一公布的数据显示，上周欧央行没有干预政府债券市场，已连续25周未购买国债。欧央行何时重启购债行动已成为市场关注的焦点。随着西班牙和意大利在决定是否寻求帮助以降低借贷成本方面所遭遇的压力日渐增大，德国财长朔伊布勒警告称，不要对欧洲央行的债权购买计划抱有太大的希望。国内方面，商务部部长助理房爱卿接连两次在不同场合透露，《国内贸易发展规划(2011-2015年)》即将出台，这是改革开放以来第一部国家级内贸发展专项规划。该规划涉及批发业、零售业、住宿和餐饮业、居民服务业等方面，旨在发挥内贸引导生产、扩大消费等方面的作用，目标是到2015年，实现社会消费品零售总额32万亿元，比现有规模增长约80%。

　　操作策略：

　　短期内，铝价或将维持调整走势；中期，弱势偏空思路不改，关注20周均线15700附近的阻力有效性。锌价震荡思路对待，观望后市；中期弱势偏空思虑不改，关注16000一线阻力有效性。沪铅短期内震荡调整思路对待。

　　品种基本面：

　　铝：现货方面，临近交割吸引中间商积极采购低价交割品牌，但也有部分交割品牌挺价于15400元/吨，整体成交较昨日好转。行业方面，卡塔尔铝业表示，如果能源费用可以降低，那么海湾合作委员会(GCC)铝行业可以实现重大收益。这将帮助行业维持生产最高品质的同时，满足竞争激烈的市场要求和进入新市场。铝行业需要集约型投资，先进技术以及工艺水平。铝行业的所有生产和制造环节都离不开现代化技术。如何获得并不断更新高科技生产方法是先进生产力的核心所在，有足够的能力生产高质量产品是海外市场竞争的关键。铝价短期内或将延续震荡调整走势，基本面过弱难以支撑反弹走势；中期，弱势偏空思路不改。

　　锌：现货方面，现货贴水扩大到80-100元附近，沪期锌维持高位盘整，冶炼厂逢高出货积极，但下游畏高情绪浓，依旧持谨慎态度，市场整体交投清淡。行业方面，国内的贸易升水是120~130元/吨，部分原因是收到融资交易的影响。8月份社会库存上，中国东部的库存大概在60万吨，南储的库存大概在8.7万吨，变化不大。国内冶炼厂受锌价过低的影响纷纷减产，罗平锌电的开工率仅有75%，据说株冶减产40%。夏季消费淡季，锌下游整体疲弱。

　　铅：现货方面，由于需求弱，高价成交有限，品牌铅贴水不断扩大，整体成交一般。行业方面，上半年8家铅蓄电池企业存货高达49.43亿，而其上半年净利总和仅为10.67亿元，存货相当于净利的4.65倍。由此可见，下半年铅蓄电池企业去库存压力仍然很大。

　　(何珊)