宏观需求面有望向好 沪铝走势将震荡偏强(2)
(五)7 月房价指标呈现“双升” 政策加码传闻不断
国家统计局公布的数据显示，7 月份全国70 个大中城市的房价指标呈现“双升”：环比房价上涨的城市数量比6 月份翻了一番，环比价格指数走高。房价由“局部上涨”向“普遍上涨”变化的态势明显。
在以上背景下，本月中下旬，有关房地产调控政策或将加码的传闻铺天盖地，更有消息称，湖南、湖北正在研究制定房产税征收方案，但随后两省分别予以否认。这些消息曾给铝价走势带来不小打压，受其影响，沪铝曾一度下破15200 支撑。
我们认为，尽管短期内中央楼市调控大幅加码的可能很小，但中央坚持房地产调控的决心并未改变，短期内有关楼市调控或将加码的传闻仍可能出现，这些消息对房地产相关产品(如钢材、铝等)价格的打压作用仍存。
图2-6：国房景气指数与沪铝指数走势对比
数据来源：WIND、北京中期研究院整理
(六)7 月汽车产销环比有所下降 同比保持稳定增长
据中国汽车工业协会统计分析，2012 年7 月，汽车产销环比有所下降，同比增幅保持稳定增长。1-7 月，汽车产销同比增长分别达到4.84%和3.56%，增幅较前6 月均有不同程度提升。
数据显示，7 月，汽车生产143.71 万辆，环比下降6.15%，同比增长10.03%；销售137.94万辆，环比下降12.56%，同比增长8.16%。1-7 月，汽车产销1096.87 万辆和1097.94 万辆，同比分别增长4.84%和3.56%。
图2-7：国内汽车产、销量月度统计
数据来源：中汽协、北京中期研究院整理
(七)近期LME、上期所铝库存持续回升 仍令铝价承压
图2-8：LME 铝库存与三月铝期价走势
图2-9：上期所铝库存与沪铝期价走势
数据来源：WIND、北京中期研究院整理
三、总结
图3-1：LME 三月铝日线走势
数据来源：文华财经、北京中期研究院整理
图3-2：沪铝1211 合约日线走势
数据来源：文华财经、北京中期研究院整理
宏观面来看：欧债危机短期内或仍将较平静，风险相对较小。下月市场焦点或将集中在宏观经济数据及各大央行的刺激政策上，各大央行于下月推出新刺激措施的可能较大，若如此，将进一步为市场带来利好。行业面来看：9、10 月份，房地产、汽车市场销售将进入传统旺季，虽然可能起色不大，但预计对铝消费会有所刺激。有关楼市调控或将加码的传闻仍可能出现，这些消息对房地产相关产品(如钢材、铝等)价格的打压作用仍存。
总体来看， 9 月铝价有望震荡反弹但空间或有限，沪铝上方压力位15800 一线。建议逢低介入多单操作思路。
北京中期 冯海莹
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