内容摘要:
8 月份,在欧洲债务持续焦灼、中国经济软着陆的情况下,市场上纷纷把目光掉向了尽管经济增速缓慢,但相对较为稳定的美国,市场喧嚣美国的第三次货币宽松政策声音在逐渐加大,普遍预期9 月份美国会对目前持续疲软的经济做出重要的刺激措施,在8 月份欧洲并未继续暴露出严峻经济问题的情况下,欧元兑美元在市场传言欧洲央行救市的刺激下震荡止跌反弹,美元指数承压,同时在QE3 预期增加的情况下出现回落。
在悬而未定的QE3 下,美元指数的回调给商品市场一定带来一定的利多空间,市场风险偏好增加,商品市场中金属市场在8 月下旬出现一定的震荡反弹,农场品方面,在美国方面罕见的干旱因素支撑下期价居高不下。
而国内情况,小麦现货市场出现加速上涨的情况,新小麦收购量加紧上游的供应减少而消费需求的好转加大下游市场的需求,供需宽松的情况逐渐有所收紧,提振小麦市场走出低谷,而强麦期货也是农产品中多头少数尚未开发的品种之一,后期上涨可期。国内稻米目前由于短期的供应缺口以及气象灾害频发的情况下使得近期上游供应相对紧张,现货市场价格居高不下,但是下游由于稻强米弱的格局削减了加工企业的利润,同时后期长期来看供应压力并不大,稻米短期内下方有支撑,但处于历史高位的情况下价格也很难在继续高位上行。
一、 行情回顾
本月初,强麦1301 合约延续前期低位震荡的情况,并未发生改变,但是从农产品的整体氛围来看,月初,农产品受到资金的青睐,谷物市场大幅上涨,同时国内现货小麦价格受到粮源的收紧以及需求的回暖而出现震荡上行,但是期货价格在爬出谷底重回2500 整数关口上方之后,表现并不突出,市场成交量持仓量较为稳定,短期内现货价格上涨的热情并没有传导到期货市场,高位窄幅震荡为主,上方2545-2560 区间压力。
1-1 资料来源:文化财经
本月早籼稻突破后维持高位震荡整理,在2800 附近表现出较强的压力,前期市场入市资金有流出的迹象,但在8 月底,市场资金再度大举进场,推高期价突破2800 之后快速上行,短期内资金的行为使得期价的走势出乎市场预料,目前高位震荡,但后期现货难以配合期期价高位继续上行,关注资金离场后的行动。
1-2 资料来源:文化财经
二、国际谷物市场分析
1、黑海地区小麦产量减少 但全球供应基本充足
如果从美国农业部公布的8 月小麦最新月度供需数据来看,下调了尽管USDA 下调全球小麦产量和库存但是由于其同时上调了主产国美国的产量与库存,但是国际市场在农产品干旱因素下,玉米减产预期浓厚而使得市场的饲料需求逐渐转向小麦,国际市场对于黑海地区小麦的减产还是破为重视,奠定了国际市场短期内供需偏紧的情况。但目前美国小麦主要用于制粉,市场下游的出口需求依然维持相对稳定,美国春小麦的收割也较为迅速,干旱的天气对小麦的减产作用有限。
而从我国小麦的进口情况来看,主要还是从澳大利亚进口饲料小麦为主,从数据来看,7 月份,我国进口小麦25.1 万吨,相比6 月份我国小麦进口量为 21.7 万吨,环比略增 3.4 万吨,继续保持了2011 年 12 月以来的单月进口量超过 20 万吨的水平。 我国今年1-7月份美麦和价麦的进口量有所增加,二者共进口大约近58 万吨,相对于2011 年同期23.5万吨来说,优质小麦的进口量增加,但是从2012 年1-7 月份1-7 月份澳大利亚小麦累计进口量来看,为168.2 万吨,相比去年同期量42.4 万吨,大幅增加120 万吨,国内饲料小麦的供应有也所提高,但是从近几个月的进口数量来看,澳大利亚小麦已经连续两个月出现下调,同时美麦期价持续走高,进口利润逐渐萎缩,后期进口量或将逐渐减小
2-1 2010-2012 年我国小麦月度进口数量 资料来源:国家粮油信息中心
2、国际稻米供应充足 后期进口量逐渐减少
整体而言,2012/13 年度全球稻米供需形势仍然保持相对宽松的环境。尽管印度等部分主产国大米生产受到季风降雨减少的不利天气影响,但是由于印度前两年的生产较为顺利,产量库存依然有所保证。美国农业部8 月份供需报告预计,2012/13 年度全球大米产量为创记录的46322 万吨,较上月下调 186 万吨,较上年减少 182 万吨;大米需求总量为46640 万吨,较上年增加778 万吨;大米期末库存为 10182 万吨,较上月下调65 万吨,同比下降318 万吨,仍居历史高位。
我国大米进口速度开始放缓,越南大米进口冲击减弱。海关数据显示,7 月份我国进口大米 22 万吨,较去年同期的 5 万吨增长 17 万吨,与今年 6 月份 21 万吨基本持平,较 5 月份进口高峰的 43 万吨减少一半。1-7 月份,我国进口大米累计为 140 万吨,较去年同期大幅增加近 100 万吨。其中,从越南进口的数量为98 万吨,占进口总量的比例为 70%,从泰国进口的数量为 8 万吨,仅占进口总量的 6%。
据大米加工企业反映,进口减缓的主要原因是越南大米在国内销售情况不太理想。前期进口量较多,企业采取搀兑的方法添加到国产籼米中进行销售,但终端消费者对越南大米口感的接受程度较差,企业继续添加的积极性受挫,导致越南进口大米销售遇阻。当前越南大米到港价仍然在3300-3400 元/吨区间波动。上半年进口活跃,很多企业剩余配额较少,进口需求有所下降。
2-2 2010-2012 年我国大米月度进口数量 资料来源:国家粮油信息中心
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