行情回顾：

　　今日豆粕走势再现高位回落走势。M1301早盘开于3974元/吨，上午多头继续集中在1301合约上，期价稳步攀升至当日高点4048元/吨，尾盘前受消息面影响，高位回落，快速跳水，尾盘收于当日低点附近3974元/吨。M1301今日成交量在412.3万张，1305合约在321.3万张。受尾盘急速减仓影响，M1301持仓最终日内减仓3.6万张，持仓降至222.2万张，1305合约日内减仓10.6万张，持仓降至103.5万张。

　　行情分析：

　　上周北美干旱气候虽有所好转，但迟来的降雨不仅总量低于预期，且在高温下未能给作物带来充足的水分，大豆单产继续堪忧，包括高盛在内的多个国际机构已经开始大幅下调大豆单产及总产量。今日天气模型仍显示，美国中部仍处干旱，气温依旧保持在高位，中部8月15日前没有广泛降水。美豆电子盘截止目前仍在1640一线获得支撑，下方仍受10日均线支撑。今日大商所出公告，2012年8月6日(星期一)结算时起，豆粕品种涨跌停板幅度由4%调整为5%，最低交易保证金标准由5%调整为7%，旨在遏制豆粕市场的过渡投机，豆类基本面未有大的变化。但这一消息短期内必然对市场形成一定利空，投资者应注意规避交易风险，前期获利者，亦可选择落袋为安。

　　今日国内沿海大部分油厂豆粕报价继续上涨，吉林大豆油厂43%蛋白豆粕价格较昨日上涨30元/吨，为4120元/吨。山东地区豆粕价格稳中上涨，报价4380元/吨，较昨日上涨80元/吨。江苏地区油厂豆粕价格较昨日继续上涨，报价4380元/吨，较昨日调高30元/吨。受买涨不买跌的情绪影响，豆粕市场今日成交尚可。需求方面，由于夏季肉类食品需求下降，生猪价格继续略有回落，养殖业回暖尚未呈现，饲料厂出货艰难已有时日，加之对豆粕现货价格过高亦不认可，补货积极性不高。目前似乎只能寄希望于国际宏观面的系统性风险和政策面的调控来遏制豆粕的上行趋势。

　　盘面上看，豆粕1301期价今日再创新高，但政策面的调控大大刺激了投机多头的市场信心，尾盘大幅跳水至3970附近寻找支撑。今日的下挫，提醒了投资者即便在有效基本面的支撑下，仍应注意品种高位运行的交易风险，谨慎者可选择落袋为安，盲目追高亦不可取。操作上建议前期多单继续倚靠10日均线谨慎持有，重仓亦不可取，应适当减持。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)