上海中期期货经纪有限公司 方俊锋，李宁


　　上周的LME期铜呈现探底回升的态势,期价在7500美元/吨一线盘旋后于周五大幅上扬,全周收盘于7715美元/吨,较之前一周上涨187美元/吨。上海方面,依然维持着进口亏损的态势,上海和伦敦两地的铜比价为7.34左右。上周的上海沪铜主力1210合约周收盘于55770元/吨,较之前一周上涨50元/吨。

　　美联储(FED)周三公布了公开市场委员会(FOMC)6月会议纪要,纪要显示仅有少数几名FOMC委员认为需要推出更多刺激政策,且对于进一步购买国债的兴趣匮乏。美联储大多数官员认为目前政策即延长扭转操作合适,并有委员谈及QE给国债市场带来的危险,市场对美联储推出更多宽松政策的预期降温,QE3的可能性愈加渺茫,美指以此为契机再启涨势。

　　中国国家统计局周五公布的数据显示,中国2012年2季度国内生产总值(GDP)同比增7.6%,增速较1季度的8.1%放缓,同时创下2009年1季度以来的增幅新低。中国6月贸易帐盈余猛增至三年半来最高,当月出口同比增幅高于预期,但进口表现相当疲弱,其增幅不及预期的一半,这也凸显内需依然相当疲软。

　　随着欧盟峰会的谢幕,市场开始冷静看待此次峰会带来的利多作用。被寄予厚望的欧元区银行统一监管体系的形成尚无时间表,德国财长朔伊布勒在最新的欧元区财长会议上甚至说这一体系是“不切实际”的奢望。欧元区对欧债问题缺乏一个长效的解决机制,陷入困境的西班牙国债收益率在欧盟峰会过后再度徘徊于7%的危险关口。在全球制造业疲软的背景下,欧债问题的延续令铜价整体承压,使其仅能形成反弹行情。而基本面上,全球制造业疲软的态势限制了铜的消费增幅,而未来一段时间铜矿供给改善的预期也增加了铜市的压力。我们认为这一基本面的特征很难在短期内得以扭转,铜价反弹的高度将受到限制。但是经过了欧元区的协同努力,希腊退出欧元区威胁下降的背景下铜价出现系统性风险的可能性也大为降低。我们认为后期的铜价将呈现震荡格局,而每一次向上运行的空间都将非常有限。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。