大有期货有限公司 刘彤，尹铮，廖雄威


　　郑棉持仓减少,选择方向的时机已经成熟。但全球股市和商品市场走高,国内恶劣天气袭击棉花主产区,都将给棉花市场带来短期变数,中线空单在设置好止损的前提下继续持有。

　　上周五洲际交易所(ICE)棉花期货周五收高,因全球股市和油价上涨,此前中国经济数据缓和了对中国潜在的硬着陆或进一步损及全球经济增长的忧虑;欧元兑美元走强,为四个交易日首见;谷物种植地区出现约25年来最严重的旱灾,推高玉米和大豆价格,也提振棉花价格。指标ICE-12月期棉合约涨2.73美分,涨幅约4%,收报每磅72.66美分,此为该合约大约一个月来最高收位,成交量为约20700口,较30日均值低约40%。

　　上周ICE-12月期棉合约前四日在70美分附近窄幅波动并略有下跌,直至最后一日大涨,致全周上涨2.88%,而截至7月12日,未平仓合约连续第五日增加,为172664口。上周郑棉主力合约CF1301在19500元附近窄幅波动,全周涨幅仅0.08%,近月合约CF1209全周涨幅为0.45%,表现更强,也使得两者的差价缩小了70元,两个合约的持仓量均下降1万余手。

　　7月13日12时至24时,新疆阿瓦提县出现强对流天气,当地多数乡镇先后出现了冰雹天气。据县政府最新统计,当地51010亩农田和果园遭受重创。其中,受灾面积最大的作物是棉花,达50110亩。阿瓦提县位于塔克拉玛干沙漠西北缘,是中国种植长绒棉最集中的地方。由于地处叶尔羌河、阿克苏河、和田河交汇处,丰富的水资源和光热资源使这里被称为“中国棉都”。

　　上周我们的策略观点为逢高抛空,原因还是国内惨淡的基本面——供应压力巨大且下游需求近至冰点。因此,无论是大豆和谷物炒作天气因素,还是工业品炒作经济触底预期,都未能给棉价带来刺激作用,持久盘整之后,向下的倾向增加,但上文所说的外部因素并未逐渐消失,反而在一定程度上有所累积,这都将给棉花的短期走势制造出一些变数。

　　当然,这些利多因素目前并不能改变棉价中长期易跌难涨的趋势,只是短期操作难度急剧放大,各种操作策略都必须在严格控制风险的前提下实施。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。