外棉进口转向美国 郑棉或将延续高位震荡(3)
6、中国棉花实际进口量
据中国海关最新数据显示，截止到今年2月30日，我国棉花当月总进口量约为22.1万吨，环比下降26.65%， 但同比增长137%；总棉花进口金额达到了3.8个亿，环比下降25.71%，但同比增长216%。从下图可以清楚的看到，从去年12月开始，我国棉花进口量开始迅速增加，其主要原因是由于全球经济复苏，导致中国纺织业回暖，而09年的中国棉花减产使国内棉花供给偏紧。与次同时，由于圣诞节的缘故，每年12月和1月是海外贸易商大批从中国购买纺织品的时间，所以国内纺企对棉花需求量较大，而到了2月份，棉花进口量的回落说明了国际贸易商对中国纺织品需求的回落。
图表12 中国棉花实际进口量（月度）
图表13 中国棉花实际进口额（月度）
7、中国棉花下游产业生产情况
据国家统计局最新统计数据显示，2010年3月我国规模以上企业纺纱量216.60万吨，较上月增加33.00%，比去年同期增长10.89%。布产量为29.71亿米，较上月增加1.69%，较去年同期增加13.20%。化纤产量为248.63万吨，环比增加26.80%，比去年同期增长16.68%。综合来看，3月份我国棉布和纱线产量的反弹反映了国内市场对纺织产品的需求进一步加大。棉价应会中长期高位运行的势态。
图表14 中国棉纱产量（月度）
图表15 中国纱布产量（月度）
图表16 中国化纤产量（月度）
8、纺织品及服装出口情况
海关总署最新数据显示，2010年3月，我国出口纺织品服装约110.04亿美元，较去年同期减少11.60亿美元，同比减幅9.54%；较上月减少 16.34亿美元，环比减幅12.93%。其中出口纺织纱线、织物及制品50.49亿美元，较上月增加4.81亿美元，环比增幅10.54%，较去年同期 增加3.16亿美元，同比增幅6.68%；出口服装及衣着附件59.56亿美元，较上月减少21.15亿美元，环比减幅26.21%，较去年同期减少 14.76亿美元，同比减幅19.87%。 据海关统计，2010年至今(2010.01-2010.03)我国累计出口纺织品服装392.45亿美元，上年同期为340.53亿美 元，同比增加15.25%。
图表17 中国纺织品及服装出口数据（月度）
9、我国棉花春耕备耕情况
(1)棉农种植意向小幅增长
2010年3-4月，中国棉花协会棉农合作分会和新疆华泰棉花专业合作社，分别对内地12个省和新疆自治区共计2416户棉农进行了植棉意向和播种情况的 调查。调查结果显示，受春节后棉花价格大幅上涨以及今年气候条件的影响，棉农植棉意向较2月略有回升，其中内地和新疆地方恢复相对明显，但兵团有所下降， 预计全国2010年总体植棉面积稳中略有增长。进入4月，播种陆续开始，由于部分地区气温较低且不稳定，不利棉花适时播种和出苗，全国总体播种进度晚于常 年，有效播种期缩短，对棉花后期生长可能会造成不利影响。
按照被调查棉农植棉面积加权平均计算，2010年全国植棉面积比上年增长0.17%，较2月调查增加了0.08个百分点，按协会同口径计算，预计全国植棉面积为7790万亩。从农户选择的变化情况看，由于各地已陆续进入播种期，2月徘徊农户大部分确定了植棉意向，其中确定植棉面积与上年持平和增加的多于减少的农户，主要原因：一是价格上涨使棉农对后市信心增加；二是从众心理；三是受低温霜冻天气影响，其他作物没有适时播种或育苗失败，只能改种棉花。全国总体来看，选择种植面积 不变的农户仍然占绝大多数，其中43.8%棉农选择持平；21.2%棉农增加面积；33.2%棉农减少面积；1.8%的新疆棉农由于播种期推迟，仍未做最后决定。
(2)持续低温天气影响部分地区棉花播种
今年3月1日至4月20日，新疆北部气温偏低2～6℃，≥0℃积温比常年偏低50～150℃，土壤解冻缓慢，开春偏晚，影响春小麦、春玉米、棉花播种，春播较常年推迟2～18天。新疆南部气温偏高，降水偏多，气象条件利于春小麦、棉花播种和出苗，春播期接近常年或略偏早。4月中旬以来西北地区东部墒情好转，西北地区东部出现10～30毫米降水，土壤墒情明显好转，利于春播作物播种出苗和幼苗生长。西北地区东部春播期接近常年。3月以来，华北、黄淮大部降水正常偏多，土壤墒情适宜；3月中下旬以来，大部地区气温持续回升，旬平均气温稳定在8～12℃之间，特别是4月上旬，河北南部、黄淮西部旬平均气温达到12～16℃;气象条件总体对春播整地和作物播种出苗有利。华北、黄淮大部春播期接近常年。新疆南部棉花4月上、中旬大面积播种，新疆北部将于4月下旬播种；黄河流域棉花4月上旬开始陆续播种，4月中、下旬大部地区处于播种出苗阶段。
10、新疆棉花外运问难问题受重视
今年春节以来，纺织品服装出口形势看好，棉花需求增加。同期国际市场棉价大幅上涨，内外棉价趋于接轨。纺织企业等米下锅，把希望寄托在新疆棉上。由于运力紧张，新疆棉运输迟缓，大量棉花积压于站台，既不利于安全，也影响纺织企业正常生产。发改委、铁道部等部门积极协调，车皮数量有所增加，但短期内仍难以满足需要。 3月底，中国棉花协会召开了二届二次理事会，会议代表反映比较强烈的还是新疆棉运输问题。会后，中国棉花协会就加快解决新疆棉运输问题向国务院领导做了专题报告，希望国家统一调度。温家宝总理、李克强、回良玉副总理分别做出重要批示，要求有关部门采取应急措施，加强新疆棉运销协调工作，以 解纺织企业之急，稳定国内棉花市场。 4月15、16日，发改委和铁道部分别召集有关部门开会，研究落实总理批示精神，采取应急措施加快新疆棉运输进度。
第三部分 技术分析及后市展望
目前郑棉正处于主力换月阶段，1009合约走势偏弱于未来主力1101合约。从技术面来看，5日均线近期上破10日、20日和30日均线，大有继续上行之势。MACD指标中，DIFF也几乎向上穿越DEA，并形成金叉。但从现货市场来看，纺企可承受的棉花原材料采购价格已经接近极限，如果棉价继续上涨将会导致需求减弱。总体来说，由于震荡幅度收窄，预计下月初郑棉将会延续高位震荡走势，震荡区间在17000-17300点，随后将会根据基本面指引选择方向性突破，由于目前下游纺织业生产及订单情况相对乐观，建议投资者保持多头思维，但需注意人名币一旦升值给纺企带来的压力，谨慎持仓。
图表18 郑州主力1009合约日K线图
中国国际期货 汤瑜
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