今日股指未能延续昨日反弹行情，呈现出低位宽幅震荡的态势，早盘即在地产金融板块下挫影响下低开，午盘一度在有色板块扶持下收复失地，尾盘由于权重板块成交量未能有效放大令股指再度回落。股指最高报3231.99点，最低报3177.73点，收报3201.54点，下跌35.14点，或1.09%，成交量放大至71.08亿。从基本面上看，央行以较首期飙升6倍的速度于22日发行900亿3年期央票是影响今日大盘走势的主要原因，以现在整体市场中非常谨慎小心的心态来讲，每一个利空消息都能破坏掉前期的均线支撑，诸如地产，银行，钢铁等权重板块则变成了主要的抛售对象。与之相比较下，节能环保，电子信息产业等板块则反复活跃，中小板个股再次受到热捧。展望后市，由于金融地产板块在周一超跌后连续三日未能得到修复反而再创新低，且沪深300金融地产行业指数KDJ指标已出现底背离现象，权重板块继续下跌的概率已经很小，短期内空方动能接近衰竭，股指或有望在3200点得到有效支撑并冲破5日均线压制。

　　今天是股指期货正式登台以来的第五个交易日，随着交易的逐渐深化，期现指数的联动性正在日渐加大，由于期货市场比指数现货市场提早开盘15分钟，股指期货投资者对于当日市场的研判也更加容易传导到现货市场，两市今早的前后低开就很好的证明此点。同时也让我们更加容易理解近几日来现货市场中的一个现象，即沪深300指数早开盘1~2分钟内就可快速下跌或上涨十于点。具体到今天的股指期货市场上，当日5月、6月、9月及12月合约跌幅分别为0.91%、0.83%、0.88%和0.59%，跌幅均低于沪深300。除12月合约外其他各月合约成交量不同程度增长，其中9月合约成交量增长23.94%，但交易仍相对清淡。从持仓量来看，5月合约继续增长但增幅下降至6.34%，9月合约增长19.62%。各合约收盘价与理论价之间价差再次放大，期现套利机会仍存。后市股指期货合约操作方面建议投资者可逢低适当建多仓，近日期现指数振幅加大，投资者可有效利用此现象针对主力合约进行短线操作。

　　北京中期  佟玲