沪深300个股走势冲高震荡，股指期货合约盘中大幅异动拉升——种种迹象显示，A股市场迎来了一场多空双方的对决战。而大盘昨天走出的缩量阴“十字星”，似乎预示着这场激战尚未完成。有分析师指出，随着现货市场“赚钱效应”开始递减，部分资金或将转战股指期货。

　　地产股继续领跌

　　在经历前一交易日急速下挫后，A股市场昨天延续弱势，不过跌幅明显收窄，沪深股指下挫都不足1%，而两市成交量较前一交易日大幅萎缩。

　　房地产板块继续出现在跌幅榜前列，万通地产、香江控股等多只个股跌停。而权重股的走势则显示出市场多空力量的博弈。招商银行昨天低位震荡展开拉锯战，有色金属板块、保险板块则表现活跃，呈现“护盘”态势。整体而言，权重股走势分化，多数依然收绿。

　　多数业内人士将近两个交易日股指下跌的原因归结为房地产调控政策带来的利空影响。

　　股市短期受压制

　　记者了解到，目前市场的恐慌情绪主要出自担忧房地产新政对经济增长的负面影响。有观点认为，经济在一季度快速增长后将出现一定程度的滑坡。

　　国金证券投资策略分析师徐炜表示，房地产调控措施频度和力度超出预期，其影响还在持续，在调控政策实施期间，股市短期会受到明显压制，房地产以及相关行业都会承受压力。

　　不过，多数分析师认为没有必要过于悲观。交银施罗德表示，房地产新政一定会抑制房价的上涨趋势，市场因此很可能进入政策观察期，从而步入暴跌后的阴跌或震荡阶段。但大盘股的大幅杀跌，不仅意味风险快速释放，也意味着大盘股的估值吸引力进一步提升。因此，一直难以转换的市场风格，很可能在本次调整后得以实现。

　　银河证券分析师认为，政策方面的利空因素将抑制房地产板块、金融板块走势，但随着下半年房地产市场进入整固期以及政策调控预期平息，市场有望逐渐稳定。

　　期指受资金追捧

　　沪深300指数昨天继续收绿，收盘报于3173.37点，跌幅为0.10%，但股指期货却开始走升。主力5月合约在前一交易日临近收市阶段已经开始回升，昨天更是全线翻红。成交量方面也是连续两日大幅放量，以主力5月合约为例，19日、20日成交量分别达到11万手和14万手，相当于上周五成交量的两倍多。值得一提的是，昨天主力5月合约午后一度在盘中突然放量拉升，从3179点拉升至3240点，瞬间上涨61点。

　　对于盘中的突然异动，有分析师认为，期货合约和现货指数依然存在较强的相关性，不过由于目前股指期货市场相对较小，资金推动的作用仍然较为明显，因此“期现背离”的走势在盘中较为频繁，显示出有部分资金开始转战股指期货市场，而这方面的修复仍有待机构投资者的逐渐进入。

　　本报记者唐玮婕