海通期货研究所  王娟

　　虽然政府再度跟进出台房地产调控政策，地产股阴跌不止，但是市场的非理性今日有所减退。隔夜美股的小幅反弹也起到了稳定投资者情绪的作用。沪深300现指上演过山车行情，盘中宽幅震荡，市场做空动力明显减退，尾盘略有企稳，至收盘时，沪深300现指下跌了0.1%，收于3173.37点，成交量较上一交易日有所萎缩。十字星表明多空争夺激烈，分歧较大。个股出现分化，部分防御性及新兴产业明显表现抗跌，集体大跌的恐慌性情绪得以消退。

　　股指期货合约走势更是波澜不惊，振幅大于沪深300现货指数。主力合约IF1005早盘围绕3200一线震荡，午后开盘后出现一波急速下跌，探底至3172处。14时左右，盘中直线拉升，达到今日最高点3240点，临近收盘时，渐趋企稳。至收盘时，1005合约上涨了0.42%，成交量达到141862手，持仓量较上一交易日增加了542手。季月合约亦增仓反弹，1009合约的表现依然相对较为弱势，仅反弹了0.26%。

　　基本面，地产调控政策的出台再次清晰传递出中央政府紧缩调控的坚定决心，防止经济和地产市场过热已经成为决策层当前的主要任务。之前的小幅反弹主要是由于投资者普遍认为调控政策不痛不痒，不会起到实质效果，但是中央政府的这一系列举动彻底扭转了市场预期，地产股短期难以言底部。考虑到市场已经提前对房地产政策有所预期和反应，房地产及相关行业估值不高，投资者仓位也不会太重，因此，指数难继续大幅下挫，盘整可能性更大。

　　操作建议，股指期货与沪深300现指的联动性今日再次得以体现，均在14时左右盘中拉升。期指合约在临近尾盘时略有企稳迹象，300现指也报收十字星，我们认为，短期内下跌幅度有限，1005合约高位空单继续逢低建仓止盈。