李隽 罗文辉

　　昨日期指主力合约开盘后一路下跌，且相对前一结算价跌幅达6.81%，并超出沪深300股指现货5.36%的跌幅。由此引发昨日期指的下跌是否带动现货下跌的议论。

　　长城伟业期货广州管理部资深从业人士梁焜平昨日对《第一财经日报》直言，股指期货推出，加速了昨日沪深300指数的下跌。而一位市场人士也认为，昨日盘面股指期货显然领先于现货走势，股指期货会加大现货指数的短期波动。

　　不过，国泰君安期货研究所所长张智勇昨日向本报记者断然否认了上述猜测。虽有私募基金期现套利交易的参与，但掌握大量现货筹码的基金等机构的缺席，期指价格的下跌尚不可能引发大型机构对其现货头寸的自主调整，而更多方面应是首日高开的期指价格昨日补跌后向现货回归。

　　张智勇判断，昨日的市场表现已说明指数期、现货价格的一致性明显提高了，期现货间套利空间也已基本消失，甚至盘中一度短暂出现反向套利(买期货卖现货)的机会。

　　东证期货高级顾问方世圣也指出，股指期货对昨日的大跌没有什么影响。他表示，股指期货目前交易量尚小，无法撼动股市。大陆期货首席股指期货分析师刘炳宏也持相同观点，他认为昨天A股表现不佳，主要还是受美国股市上周末暴跌的影响，高盛被美国证监会控诉欺诈事件的影响还是比较大。另外也有市场人士认为，昨日的大跌和国家出台政策严厉打压房地产市场有比较大关系。

　　国泰君安金融工程分析师何苗向本报表示，股指期货和沪深300指数是相互影响的关系。她认为，期货有自身的价格发现功能，更充分地反映了投资者短期的情绪，这从昨日期货比现货跌幅更大可以体现出来；然而她指出昨日早盘现货指数比期指下跌更多，因此难以说明昨日的下跌是由期指带动加速。