期货市场综述

　　今日是股指期货上市之后的第二个交易日，由于国务院对地产调控重拳频出以及外围市场受高盛事件影响大幅下跌给国内股市带来悲观预期，期货合约均出现大幅低开。开盘之后合约延续疲软走势，现货指数大幅低开加剧期价下行趋势，全天表现为单边下行走势。从盘中表现看，期货合约和现货指数相关性逐渐增强，后期随着机构投资者的逐渐进入，这种期现相互引领关系有望继续增强。截至收盘，1005合约下跌6.81%，1006合约下跌6.89%，1009合约下跌7.34%，1012合约下跌6.88%。

　　成交、持仓方面，市场延续首日的热情，成交量和持仓量均大幅增加。截至收盘，四个合约总成交123612手，总持仓5120手，增仓1526手。其中主力合约1005成交109733手，持仓3954手，增仓1252手。次主力1006合约成交8093手，持仓580手，增仓176手。

　　基差、价差方面，截至收盘，1005基差20.98点，基差率0.66%；1006基差41.58点，基差率1.31%，1009基差85.58点，基差率2.69%；1012基差143.58点，基差率4.52%。由于市场大幅下跌，基差在盘中波动剧烈，1005合约基差最大超过100点，给期现套利提供了较好的建仓机会，不过这种机会在资金介入之后快速消失，后期投资者重点关注市场剧烈波动时期带来的套利机会。截至收盘，1006-1005合约之间价差20.6点，1009-1006合约之间价差44点，1012-1009合约之间价差58点，跨期套利机会仍不明显，继续关注价差走势。

　　现货市场综述

　　周五美股大幅回调，道指下跌1.13%至11018.66点。周五沪深两市受地产调控政策扩大以及外围市场普跌的打压大幅低开，在金融、地产、煤炭、钢铁等权重板块大幅下跌的影响下，指数低开低走，大幅下挫。最终收盘，上证综指下跌4.79%，沪深300指数下跌5.36%。今日两市个股普跌，权重股跌幅较大，中小盘股表现相对抗跌。板块方面，房地产、煤炭、钢铁板块跌幅较大，医药、食品饮料、公用事业板块相对抗跌。

　　综合来看，地产板块受政策调控打压持续下跌，和地产直接、间接相关的金融、强周期性板块弱势难改，市场人气难以有效聚集，短期仍处下行趋势。从股指期货推出前后看，市场确实表现出一定程度上的推出前涨推出后跌的现象，不过这种因素是阶段性的，并不具备可持续性。

　　操作建议

　　市场短期弱势难改，操作上以偏空思路为主。不过指数运行至今，继续下跌空间已经不是太大，不建议盲目看空。

　　安信期货 何建辉