天然橡胶宽幅震荡 前期整理有待突破(2)
三、国内现货市场
国内天然橡胶现货市场基本跟随沪胶走势，2010年3月份，各地现货报价也出现了大幅的波动。从现货和期货价格的走势对比可以看出，国内标一均价与沪胶期货的价格差值多数在500元/吨以内。
3月的第一周，受外围市场持续低迷等多重利空打压下，沪胶震荡下行，现货市场亦跟随其不断走低，国内标一的现货价格在四天的时间里自25000元/吨左右快速跌至24000元/吨一线。海南、云南、广东三地交易厅电子仓单价格亦下跌，成交数量大幅缩水。
3月8日，受前末美国非农就业数据好于预期刺激市场风险偏好情绪大幅升温，美元承压回落，商品市场全线飘红，另外，借助于两会的利好刺激，支撑沪胶大幅冲高，天然橡胶现货市场价格也随之反弹，最高曾至24400元/吨的高位，但其后市场再次掉头向下。周四国内2月份经济数据公布，PPI、CPI双涨，诸多数据超出预期，使得市场加息预期升温，打压沪胶价格其后两日震荡下挫，在连续暴跌之后，15日沪胶后于23000元之下，现货市场受拖累下行，价格跌至23600元/吨左右。这段时间里，出现了沪胶连续低于现货价格较多的局面。
图10 国内市场标一现货价格
图11 国内市场进口料现货价格
图12 沪胶与标一现货平均价格
图13 沪胶与进口泰国3#烟片胶平均价格
16日之后，基本面利好的消息传出，泰国方面表示因受干旱天气影响预计2010年天胶产量降至300万吨低于此前预期，中国橡胶工业协会负责人称因汽车市场扩张中国2010年天胶需求可能增长7%至289万吨，国际市场上，因美联储表示仍维持超低利率，美元回落，股市和商品双双上涨，在上述诸多利好因素的提振下，天然橡胶期货市场空头获利了结，大批资金进场抄底，市场强势反弹。此后沪胶基本维持宽幅震荡上行走势，原油的连续反弹并冲击高位，日胶走强，产区天气不利，给了沪胶市场较大的支撑。现货市场在此情况下出现持续攀升的走势，价格也自低位反弹至接近25000元/吨附近。
从现货和期货的价差来看，由于3月份行情剧烈波动，所以基差也出现了幅度较大的震荡，沪胶最低时曾低于现货价格约1000元/吨，而有时候又会高于现货价500元/吨，为期现套利提供了诸多良机。
四、下游汽车市场情况
1.2010年中国汽车市场延续良好表现
2009年在一系列的政策刺激下，汽车行业重新回到快速增长的轨道上来。中国汽车市场全面回暖，汽车产销继续大幅攀升，行业利税继续改善，汽车及零部件出口市场形势也有所好转，车市已经由结构性增长转变为全面增长，增长动力由政策单轮驱动转变为政策与经济增长双轮
驱动。2010年，多项优惠政策仍将持续，消费者的购车热情还将持续一段时间，2010年第一季度将延续2009年的良好势头。
中国汽车业的飞速膨胀带动了国内轮胎业的迅速发展。2009年，中国汽车产量约1379万辆，超过美国跃居全球首位，前所未有的繁荣局面引起国内轮胎行业"井喷"。去年，中国轮胎产量达6.55亿条，同比增长18%。专家预测，随国内当下一系列汽车业发展政策，未来5年中国轮胎行业年均增速可达10%以上。
但我国轮胎业今年将面临一些挑战。据中国橡胶工业协会统计的44家会员企业数据，2009年出口量占总产量的40.7%，与2008年相比有所下降。中国橡胶工业协会会长范仁德表示，轮胎特保案的影响当年并没有明显体现，而今年将是我国轮胎产业受影响最严重的一年，出口形势不容乐观。据预测，轮胎特保案对2009年轮胎出口的负面影响是1000万条，而2010年是3000万 条。除了美国特保，欧盟对进口轮胎实行环保壁垒也将影响中国轮胎出口。国际橡胶研究组织秘书长埃文斯表示，中国轮胎遭遇的贸易壁垒将长期存在。2010年我国轮胎出口占产量的比重还将进一步下降，为了使得出口比例不低于文件提出的目标，应当出台相应的配套政策。
面对严峻的出口形势，调结构促重组将成为行业发展的主旋律。3月初，有权威人士透露，《轮胎行业准入条件》、《轮胎行业产业政策》等轮胎相关政策预计将于3月底或4月初由工信部发布。政策提出，对轮胎出口加强管理，通过政策引导与市场竞争，到2015年末，轮胎出口占产量的30%-35%。轮胎产业政策的出台将促进行业结构调整，并提高行业的集中度。
中国汽车工业协会公布的2月全国汽车产销数据显示，2月汽车产销量环比回落，同比增长，当月分别完成销售121.15万辆。这一数据比上月下降27%，比上年同期增长46%。中汽协秘书长董扬表示，2月虽然是小月份，且受到春节长假的影响，但是2月汽车产销分别完成 120.62万辆和121.15万辆，1-2月汽车产销高于去年同期80%以上。车市的良好表现主要是由于国家经济状况整体发展良好，对于汽车市场有很大需求，另外，也要归功于政府采取的刺激汽车市场发展的政策。
图14 我国汽车月度销量
图15 我国汽车月度销量同比增幅变化
2.欧美日等汽车市场表现好坏不一
2月份，从全球整体车市来看，欧美日均出现增长，呈现一片复苏迹象。不过，其中是有人欢喜有人忧。美国最大赢家是本土厂商，尤其是福特，2月销量已超过通用跃居第一，如果保持这种趋势，福特全年销量有望80年来首次超过通用；欧洲2月汽车销量出现了上涨，主要原因是受政府购车优惠措施即将到期刺激；日本本土销量大涨35%，已经连续7个月上涨，主要原因是日本政府对购买环保型汽车的车主提供税收优惠措施。
美国：福特超通用跃居第一
美国2月份汽车销量780463辆，增长13%，连续第5个月增长，这一数字折算全年销量为1040万辆。虽然丰田遭遇召回危机， 而通用与克莱斯勒仍在破产恢复中。不过，有业内人士指出，增长是因为去年销量太糟，比如通用2月销量141535辆，相比2008年同期的268737 辆，不可同日而语。
德国：同比大幅下滑
德国汽车制造商协会VDIK公布，德国2月新车注册194846辆，同比下降近30%。1-2月新车注册37.6万辆，同比下降近20%， 注册量大幅下降与刺激措施结束有关。德国汽车工业协会预计，德国国内今年汽车注册量仅275-300万辆，与去年相比将大幅下滑。2009年因政府推行“以旧换新”购车奖励政策，德国国内汽车销量突破380万辆。
印度：同比增加33%
印度汽车制造商协会公布，受消费者预期汽车消费税上调而突击消费影响，2月份印度汽车销量15.38万辆，同比增加33%。卡车和巴士的销 量为5.8万辆，同比增加87%，显示出经济继续回暖的趋势。有分析认为，除了预期汽车消费税上调外，较低的贷款成本、新车型上市和内需恢复也是推动销售 大幅增长的原因。
法国：上半年将平稳增长
法国汽车制造商协会CCFA公布，法国2月新车注册179926辆，同比增17.8%，增长原因与制造商和交易商促销且政府采取的刺激计划 有关，预计上半年将平稳增长，但下半年缺少确定性。法国主要品牌汽车2月注册量增长21.3%，市场份额由2009年同期的55.7%增至57.3%。
意大利：同比上升20%
意大利2月新车注册200560辆，同比上涨20.6%，增幅较大是因为2009年年底大量购买车辆没有注册，因为购车者争相利用意大利政府汽车报废奖励政策，该政策2009年12月31日到期。意大利最大汽车制造商菲亚特市场份额为31%，略低于其12月31.5%的市场份额。
西班牙：下半年将负增长西班牙汽车生产商协会与汽车销售商协会公布，西班牙2009年汽车销量15523辆，同比增长18.1%。不过，据汽车制造商协会ANFAC预测，随着政府购车补贴的淡出及增值税上调2%，下半年销量会出现下滑。
英国：连续8个月增长
英国机动车制造商协会公布，英国2月新车销售68686辆，同比增26.4%，为连续第8个月上升。在政府刺激政策鼓励下的汽车购买占到全部销售的20%。虽然注册量的增长主要是私人买家，但商业需求也在增强，预计政策的影响力还会延续至3月末。
日本：连续7个月上涨
日本汽车经销商协会公布，2月份，日本国内轿车、卡车及大客车新车(不包括660cc以下微型车)销量达到294887辆，同比上涨 35%，已经连续7个月上涨。主要原因是日本政府对购买环保型汽车的车主提供税收优惠措施。2月包括660cc微型车在内的汽车总销量458228辆，增长20.4%。
俄罗斯：同比下降32%
欧洲商业联合会统计显示，俄罗斯乘用车和轻型商务车销量2月销量为91922辆，同比下跌32%。1-2月销量165862辆，同比下跌 34%。俄罗斯最大的汽车生产商伏尔加汽车厂AvtoVAZ的销量总共为37455辆，同比下降36%。外国生产商中仅有起亚销量有所上升，销量10580辆，同比增长27%。俄罗斯政府3月8日实施的以旧换新补贴政策或许能使俄罗斯汽车市场回暖。
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