首先，超额收益虽然的确存在，但投资实践中如何能把握住和基金经理的选股能力有很大关系；其次，实际中的积极收益可能并非“纯粹的”积极收益，该收益中可能包括一部分来自于隐含市场暴露的市场收益，因而该积极收益与市场收益具有一定的相关性；另外，如果积极收益中隐含的市场风险经常变化，该积极收益也难以转移。因此实际运作中要对基金的贝塔值进行严密监控，及时对股指期货合约进行调整，以确保整个投资组合的系统性风险全部被对冲。

　　股指期货的推出，意味着可投资空间的扩大以及系统性风险成为可控制因素。作为证券市场重要投资主体的基金公司将可以设计更多样化的产品，在更大范围内优化投资组合、提高回报水平、降低投资风险，更好地满足不同投资者的需求及偏好。同时，它也对基金公司的专业技术水平和风险管理能力提出了更高的要求，基金行业竞争将更加激烈。

　　海外市场研究关于Alpha的存在性有一定争议。在Alpha的稳定性方面，普遍认为Alpha具有时变性，并不能保证长期为正。在移动Alpha策略的实证检验中，有研究表明该策略具有较高的收益和较低的风险。因此，我国金融市场推出股指期货后，移动Alpha策略对机构与投资者来说，不啻是俘获超额收益的利刃。