股指期货将于本月16日在中国金融期货交易所正式起航，这将是中国期货行业具有里程碑意义的大事，也是正式开启中国金融期货交易大门的关键时刻。期货所特有的做空机制也为投资者提供了新的交易方式，股指期货的上市能够为大家带来什么样的投资机会呢？我们共同来探讨一下。

　　先看上证指数的走势(见图一)，自2009年11月3日突破3100点后走出了震荡下行的行情。在2010年1月29日一度跌破3000点关口，出现破位之势，随后的几个交易日大盘顽强走回到震荡区间，并在4月6日创出了3177.97的虎年目前为止的最高点，接连收出2根阴线之后，上证指数是面临着向上突破与遇阻回调两种抉择的关键时刻。而笔者认为下跌的概率似乎更大。

　　上证指数(图一)

图为上证指数走势图。（图片来源：弘业期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　在研判大盘走势前，我们首先必须重点关注国内近期是否会出一系列的楼市调控政策。特别是近期围绕抑制房价的一些讨论热点：借鉴德国模式，终结中国房地产暴利。德国房产调控取得的成效体现在四个方面。特征一：高税制遏制炒房：从事地产买卖经营者涉及缴纳的税种包括土地税、土地购买税及资本利得税。特征二：繁荣租赁市场：在德国，居民大多没有自有房，而选择租房住。特征三：特殊住房金融体系：政府为了针对不同地域的发展情况，满足不同阶层的居民需要，建立了一个多模式构成的住房金融体系。特征四：第三方房价评估体系：德国房价十年未涨，至为关键的是一套独立的房地产价格评估机制。中国一旦效仿对国内房价的影响或远远大于上一轮房价回调的幅度。

　　万科A(图二)

图为万科A走势图。（图片来源：弘业期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　另外，我们还要关注央行收紧流动性的动作。在时隔近两年后，中国央行将于4月8日重启3年期央票发行。央行7日发布的公告指出，将于8日发行150亿元3年期央票。这是自2008年6月26日以来，央行首度发行3年期央票。与目前发行的3月期央票和1年期央票相比，3年期央票能够深度锁定流动性。重启3年期央票与一季度经济数据表现强劲有关，目前经济表现要好于此前相关部门预期。有分析师指出，在目前加息时机尚不成熟，特殊汇率政策尚未退出情况下，3年期央票可以作为一个过渡工具，成为新的流动性锁定工具。另有人士评论三年期央票的重启表明央行对经济复苏的信心更强了，同时也表明央行更关注管理通胀预期。重启3年期央票能够抬高长期利率，对投资冲动和资产泡沫都有一定的抑制作用。

　　金融类股票中的招商银行(见图三)做为沪深300权重股，2010年也是在震荡下行通道当中，后市或有继续下行可能。

　　招商银行(图三)

图为招商银行走势图。（图片来源：弘业期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　最后，在共同看下股指期货现货指数。与上证指数类似，300现指目前面临方向选择的关键时期。喜好投机的投资者都会发现近期证券市场上的ST股票似乎受到资金的追捧，价值投资在短期内似乎变得不再重要，这仿佛是在提示我们证券市场又开始出现投机过度现象。另外考虑到地产政策与央行相关动作等因素，在股指期货上市前，回调或是市场主基调。

　　300现指(图四)

图为300现指走势图。（图片来源：弘业期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　顺势而为适合任何的投资领域，在投资过程中保持冷静的头脑设置好止赢止损位将会为投资者带来更多的赢利机会。

　　弘业期货  刘振东

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