□本报记者 王超

　　南华期货北京营业部总经理王勇11日认为，股指期货推出后引发的“交易转移”现象不大可能发生，更多反而会带动股票市场成交量增长。

　　他在金融界网站3月11日举办的“2010年理财面对面沙龙”之金融衍生品投资策略论坛上解释说，所谓“交易转移”，就是股市资金在股指期货推出后慢慢分流出来并进入流动性强、交易成本低的期货市场。境外多个成熟市场推出股指期货的经验显示，股市“推出前涨、推出后跌”的原因正是这种“交易转移”。

　　王勇认为，股指期货时间表公布后，在我国宏观经济依然向好、企业盈利能力依然强劲的情况下，指数大体会按宏观经济的波动向上运行，并且在股指期货推出后中期可能会加速沪深300指数的上涨。值得注意的是，当前国内期货市场仍存在一定进入壁垒。因此，较高的门槛决定股指期货上市初期必然缺少一定规模的个人投资者和外国投资者的参与。同时，由于法律制度的限制，我国目前并不存在公募期货投资基金，可以预见，沪深300股指期货合约上市初期的投资主体主要是股票投资方面的证券投资基金、私募基金和其他机构投资者。在缺少个人投资者和外国投资者这类在股指期货市场应占有重要比例的投资群体的情况下，我国股指期货在发展初期的相当一段时间内并不会取得多么骄人的成绩，在成交量上甚至赶不上目前国内一些商品期货的活跃品种。

　　但他也表示，辩证地看，这种“高标准、稳起步”的推出方式更利于我国金融期货以后的健康发展。