记者王妍虎年首个交易日带给人们的想象空间多过以往，因为这一天同时是备受瞩目的新的证券投资工具———股指期货的首个开户日。

　　关注股指期货的投资者无疑是怀着一份别样激动的心情投入了新一年的工作，因为，春节假期刚过，中国证监会就宣布，正式批复中金所沪深300股指期货合约和业务规则，这意味着，围绕股指期货市场的主要制度建设已经基本到位。同时，中金所宣布，本周一起正式接受股指期货开户申请。

　　尽管开户并不意味着股指期货将立即鸣锣开市，但是，其首日开户情况还是受到了市场的高度关注。

　　“从我们这边的情况看，咨询开户相关要求的人比较多，但目前仍然没有实际开户者。”格林期货孙会在与记者连线时说。这与记者从其他几家期货公司所了解到的情况大致相同———“询问的多，开户的少，最多不过两三家”，“公司的咨询热线快被打爆了，不过亲自来柜台开户的人却并不多，实际提供资料完成考试等开户手续的人更是少之又少。”银河期货北京营业部的负责人表示。

　　不过，对于股指期货开户首日的“冷遇”，无论是专家学者还是期货公司内部人士均表示，“这完全在预料之中”。

　　有专家对记者表示，管理层设置的高门槛使得初期参与股指期货的人将是一个小众群体；同时，在管理层和交易所不断加大风险教育力度的背景下，部分合格投资者可能会选择谨慎观望。他说，股指期货只是一款中性的投资工具，并且具有高专业性、高风险的特性，从来就不是一个老少咸宜的大众理财产品，从国外的经验来看也是如此，股指期货的参与群体并不大。“更何况，”该专家强调，“为了平稳推出这一创新工具、尽量降低风险，管理层设置了较高的准入门槛，也就是业内所说的‘三有一无’———50万元的保证金门槛、参加过期货专业培训、参加过股指期货仿真交易或者有一定其他商品期货的参与经验、无证券行业不良记录，这样密实的网，筛选出的适当性投资人自然是少之又少。”

　　事实上，就在中金所2月20日发布的股指期货合约、交易规则的定稿中，“门槛”被进一步抬高，股指期货最低交易保证金由原公开征求意见稿中的10%提高至12%，持仓限额标准则由600手降低到了100手。国金证券金融衍生品研究总监范向鹏在接受记者采访时表示，上述改动一个是进一步提升应对价格波动风险能力，一个是防止过度的市场操纵行为，无疑，这均是对“高标准、稳起步”原则的体现。

　　孙会则从投资者的角度分析了首日开户未现火热的情况。一方面，股指期货开户手续非常严格，“由于需要提供多项证明材料，许多投资者准备不足”，她表示。记者从她那里了解到，期货公司方面有非常具体化的表格来对投资者的学历、期货知识背景、财产状况等进行逐项打分、综合评定，此外，投资者还需要在半小时内完成30道题的股指期货操作相关测试，在各项均合格后才能够开户。另一方面，许多符合开户标准的客户出于自身流动性的考虑，暂时不开户。孙会说，毕竟目前股指期货产品还没有推出，50万元保证金不是小数目，此时开户等于对资金的预先占用，并且这段时间还不确定，因此，客户可能会选择观望一个阶段再开户。“事实上，无论是否已经开户，我们跟一些重点客户之间一直保持着良好的沟通。”孙会说，“就我们自身而言，初期也是求稳、求严，而非求快。”

　　此外，记者从期货公司了解到，首日来开户的人中，以“自然人中的大户和一般法人”为主。孙会说，这是因为一些特殊机构例如基金、社保基金等的投资资格还需要等待管理层的审批。

　　范向鹏在与记者沟通时则认为，预计在股指期货推出初期，参与者也主要会以这些大户为主。就散户投资者而言，他认为，一方面较高的准入门槛限制掉了一部分散户；另一方面，对于这一高风险的创新工具，风险承受能力较弱的散户可能更多地会选择观望，“即便有‘炒新’的意愿，也会在看到赚钱效应后才进入”；而基金等机构投资者会在市场逐步成长、自我修复、趋于完善的过程中逐步进入。“可以肯定，市场的参与者会越来越多，但这会是一个渐进的过程。”他说。

　　那么，在初期参与者容量有限的背景下，业内对于股指期货推出后的市场运行有着怎样的预期呢？范向鹏说，预计初期股指期货市场规模不会太大，但考虑到T+0交易将比较活跃，高频率下交易量仍然可期。他同时提醒，初期市场的波动值得关注，由于参与者较少，持仓量有限，可能导致初期市场的流动性较差，从而带来一些操纵市场的现象。接受记者采访的期货公司人士则普遍表示，并不期待市场一蹴而就，一开市就十分火爆，前期的重点是保证股指期货这一创新的“稳着陆”。