糖价后市下跌空间有限有望迎来做多机会(2)

http://www.sina.com.cn 2010年01月12日 08:45 西南期货

　　从产销数据来看，显示出产销两旺的态势，加上云南等产区减产严重，依然无法打消市场供应紧张感，目前正值霜冻灾害天气的高发期，致使后期产量仍具有很大的不确定性，面对强劲的销售数据和偏低的产量预估值，全国本榨季糖市仍存有较大的供需缺口，同时，现阶段又处于春节旺销时期，要改变糖市的上行趋势还为时过早。

　　全国供需状况表：

图为全国供需状况走势图。（图片来源：西南期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　 下周展望：

　　从基本面来看，支持糖市走牛的基本面因素并没有发生变化，减产预期以及供需缺口的预期仍然存在，同时随着后期霜冻灾害天气发生的可能性极大，其对糖价上涨依然较为有利。如果后市减产趋势进一步扩大，那么市场对于供不应求的担忧会加剧，糖价在经过短期休整后有望再度走强。操作上，建议关注白糖做多机会。

　　 CFTC持仓报告

　　报告日期：2010年01月05日

类别	报告头寸							非报告头寸
	非商业性			商业性		总计		非报告头寸
	多头	空头	套利	多头	空头	多头	空头	多头	空头
数量	222931	38491	91059	444943	676606	758933	806156	83408	36185
变化	-656	-1336	3588	9931	10031	12863	12283	-3074	-2494

图为基金总持仓与价格走势图。（图片来源：西南期货）点击此处查看全部财经新闻图片

图为基金净头寸与价格走势图。（图片来源：西南期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　 行业新闻

　　埃及下半年或将进口100万吨原糖

　　道琼斯开罗消息，埃及工业贸易部门表示，从当前食糖库存量以及预期的产量来看，2010年上半年埃及有足够的食糖库存量和产量来满足市场需求。但为了满足2010年下半年国内食糖消费需求以及平抑国内糖价，埃及仍需要进口100万吨原糖。为了保证2010年的食糖供应量维持价格稳定，埃及打算进口100万吨原糖。作为阿拉伯地区人口最多的国家，埃及每年的食糖消费量在270万吨左右，而国内的产量仅能达到170万吨，相当于埃及全年60%的消费量，其余则需要进口。

　　印尼将进口106万吨原糖

　　道琼斯雅加达消息，印尼糖厂协会主席YaminRachman本周四表示，印尼已经发放了允许8家炼糖厂在2010年上半年进口106万吨原糖的许可证。2010年印尼制订的原糖进口配额量为220万吨，其中有106万吨需在6月份前完成。去年印尼原糖进口量为200万吨。

　　泰国10-12月食糖产量剧增

　　道琼斯新加坡消息，据泰国蔗产协会本周四发布的数据，由于甘蔗产量增加，截至12月底泰国这个亚洲最大的食糖供应国的食糖产量剧增，但单产不高对产量仍产生了一定影响。工业部官员表示，截至12月31日，全国甘蔗入榨量已经从去年同期的1,231万吨增加至1,733万吨，全国食糖产量也较2008-09制糖年12月30日同期增加了40%，达到了152万吨。其中，原糖产量为105万吨，白糖产量为461,780 吨。最新公布的数据显示，吨甘蔗平均产糖量也从去年同期的88.72千克/吨减少至87.94千克/吨。有关部门官员早期曾预测2009-10制糖年甘蔗产量将会从上一制糖年的6,700万吨增加到7,160万吨。泰国的制糖年通常是于11月开始至来年4月结束。

　　泰国TCSC将招标预售25.45万吨原糖

　　道琼斯新加坡消息，据泰国一家糖业公司的高级官员本周四表示，泰国蔗糖公司(TCSC)拟于1月14日拍卖本制糖年和下一制糖年生产的25.45万吨原糖。贸易商的报价将主要依据对ICE糖市1007期约糖价的升贴水来确定。本周三ICE糖市1003期约糖价上涨77个点，收于28.41美分/磅；1007期约糖价则以32.95美分/磅报收。对2010-11制糖年产糖的最低报价数量为1船，或12,000吨，但对本制糖年产糖的数量则没有什么限制。

　　印度或将进口更多的白糖

　　道琼斯孟买消息，据印度糖业界一位高级官员本周四表示，由于印度主要产蔗邦禁止原糖进口从而造成了加工的滞后，为满足国内需求，未来数月印度还有可能进口更多的白糖。马哈拉什特拉邦糖厂联盟主管Prakash Naiknavare表示，如果一旦取消食糖进口限制，白糖的进口将大幅增加，估计未来三个月内至少要进口50万吨白糖。

　　为了保护当地蔗农的利益，以期从糖厂那里争取更高的甘蔗价，去年11月份以来印度乌塔尔-普拉得什邦禁止进口原糖不仅已导致该邦糖厂推迟开榨，还造成大约130万吨原糖滞留在港口。本周随着食糖供给继续偏紧，当地糖价也不断创新高，更加大了白糖进口的可能性。白糖的到岸价大约在36,000印度卢比/吨(约合790美元/吨)，而当地白糖的售价则因担心印度将面临连续第二年的供给缺口而在过去两月已经上涨了20%，达到39,720印度卢比/吨。

　　巴西汽车司机改用汽油作燃料

　　道琼斯圣保罗消息，巴西Bioagencia糖业公司主管Tarcilo Rodrigues本周三表示，由于近期酒精价格飞涨，巴西圣保罗州汽车车主改用汽油作燃料。巴西是全球最大的蔗产酒精生产国，圣保罗州的酒精消费量占据了国内消费总量的约40%。在圣保罗州的加油站，作为汽油的替代品，含水酒精的均价已经上涨至1.79雷亚尔/公升(约1.04美元)。汽油价格大约在2.56雷亚尔/公升左右。然酒精库存正在不断减少，酒精的供需平衡却能够通过价格的上扬适当调节供求平衡。

　　西南期货冯凯

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