图：台积电（2330.TW）相对大盘的表现

图：台湾股市蓝筹股的估值

　　我们以台湾为例来分析股指期货对蓝筹股的影响，市值最大的股票台积电(2330.TW)在加权指数期货上市前半年开始涨幅就高于大盘指数20%以上，在期货上市时又转变为台积电小幅折价。这是股指期货效应出现在蓝筹股身上的证明之一。另外，如果我们看代表台湾蓝筹股的摩根台股指数期货，与加权指数之间的关系，不难发现原本摩台指的市盈率低于加权指数，上市前三个月变成摩台指估值水平高，上市后又是摩台指估值水平低。所以，“上市前涨上市后跌”的特性主要出现在具有指数话语权的蓝筹股。