沪胶中期仍看涨 短线追涨需谨慎(2)
(三) 近期现货行情
因月底亚洲地区持续降雨天气继续，导致正常的割胶作业受阻，供应吃紧的局面依然难以得到有效改观，在此支撑下亚洲地区现货橡胶价格继续稳中上行，截止月底，11 月装船的泰国 3号烟片胶 RSS3 报每 公斤 274 美分；11 月装船的泰国轮胎级标准胶 STR 报每公斤 272 美分；1 月装船的印尼轮胎级标准胶 SIR20 报每公斤 263-265 美分；1 月装船的马来西亚轮胎级标准胶 SMR20 报每公斤 265-267 美分。
图七：泰国烟3报价
图八：青岛保税区复合胶报价图
青岛保税区动态：月底青岛保税区内现货价格继续小幅走高，贸易商报价惜售， 但是市场交投有所下滑。截止月底，烟片参考报价 2650 美元/吨，泰标 20# 参考报价 2620 美元/吨，马标 20#港上报价 2600 美元/吨，印尼 20#报价 2550 美元/吨。
(四)沪胶库存
上海期货交易所橡胶库存从10月底的116913吨增加到11月27日的124638吨。11月份上海交易所天胶库存和期货仓单继续呈现增加趋势，但月底出现相对减少。(见图九)
图九：库存走势图
日胶库存总体还是减少趋势，但日本橡胶贸易协会公布的最新数据显示，截止11月20日，日本天然橡胶库存共有4721吨，较11月10日的记录地位3902增长21%。
图十：日胶库存变化图
(五)原油、美元走势分析
原油商品期货市场的核心，对沪胶胶的走势有明显的影响。11月份原油整体表现为高位震荡，重心略有下降。
图十一：美原油日K线图
近期来看，市场没有给原油带来多大利好，因为正处于消费相对淡季的原油，炼厂开工率和库存表现平平。但短期来看，受迪拜债务危机影响，走势带有一定的不确定性，后期我们应该更加关注。
图十二：美元指数日K线图
美元指数走势和商品期货市场是负相关性的，11月份美元指数再次破掉75重要支持位继续下挫。
四。技术面分析
技术上看，2000关口成功突破，上方空间被完全打开，周线图上沪胶在均线系统的支撑下上涨趋势良好，上方阻力为前期整理平台22800元。日k线上来看，期价在22415元受获利盘回吐影响回到短期均线下方展开调整，但随后又站上均线系统，可见后期期价仍有上涨动力。
图十三：沪胶1003周线图
图十四：沪胶1003日线图
五。后市分析
综上所述，宏观经济方面全球经济数据持续向好，西方发达国家纷纷开始收缩非常规的扩张性货币政策，但宽松的政策环境没有改变，这将为大宗商品价格上涨提供一个良好的货币政策环境。国内汽车市场产销继续维持稳定，提振需求，所以我们认为中期胶价仍可看涨，但目前国内天然橡胶主产区已经进入停割期，国内供应将以库存以及进口或货源为主，但期货库存持续高企，也令后市涨幅受到限制。操作上投资者保持看多思路，逢低买入为主，策略上控制好仓位和做好资金管理。
格林期货青岛营业部 张攀
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