美豆考验七月低点支撑 霜冻与否将主沉浮(2)
5、周边市场
9 月份，美盘原油主力合约期价在65-74 美元之间高位区间震荡，虽然不排除下行测试7 月份低点支撑的可能，但下跌空间相对有限。9 月份美元指数跌破多空分水岭77.68，趋弱震荡下行。虽然美国财长盖特纳表示，强势美元对于美国非常重要，且主要国家央行宣布计划逐步削减注入银行体系的美元资金，但美国财政部也决定将该紧急救助计划期限延长至2010 年10 月，美元指数长期来看必将走跌，目前仍处于下行通道中，长期来看有望为商品期价提供支撑。
6、CFTC 持仓跟踪：基金减持空单，市场看空氛围暂时减缓
据CFTC 公布的截止到2009 年9 月29 日当周CBOT 大豆期货期权的持仓报告显示，总持仓为589428 手，较2009 年9 月15 日基金减持多单3434 手，减持空单6167 手，市场看空氛围暂时减缓。
(二)国内市场
1、国内大豆减产难抵美豆创纪录增产压力
国内月度大豆价格对比
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国产大豆
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进口大豆
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主要地区
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8 月31 日
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9 月30 日
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涨跌
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主要地区
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8 月31 日
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9 月30 日
|
涨跌
|
|
哈尔滨
|
3600
|
3600
|
0
|
大连
|
3720
|
3760
|
40
|
|
佳木斯
|
3620
|
3400
|
-220
|
秦皇岛
|
3720
|
3760
|
40
|
|
集贤
|
3500
|
3500
|
0
|
天津
|
3720
|
3760
|
40
|
|
沈阳
|
3700
|
3700
|
0
|
龙口
|
3720
|
3760
|
40
|
|
三河
|
3720
|
3720
|
0
|
连云港
|
3770
|
3820
|
50
|
|
济宁
|
3680
|
3680
|
0
|
张家港
|
3770
|
3820
|
50
|
|
博兴
|
3800
|
3800
|
0
|
宁波
|
3850
|
3880
|
30
|
|
成都
|
3920
|
3920
|
0
|
黄浦
|
3890
|
3920
|
30
|
数据来源：中国粮油商务网
9月份国内大部分地区国产大豆价格基本维持稳定， 产区大豆稀少为国产大豆价格提供有力支撑。多数地区货源稀少，个别地区新豆上市，油厂大多停机检修，等待新豆上市。国家粮油信息中心发布9 月份《油脂油料市场供需状况报告》显示， 2009 年大豆的产量1450 万吨，较上年1555万吨减少105 万吨和6.7%。国家粮油信息中心的数字仍显偏低，今年黑龙江的东北部和中部地区因前期降水过多，大豆内涝严重，东北产区大豆减产幅度较去年相比在20-30%左右，产量降低预计将在200万吨以上。但是值得注意的是，尽管今年我国大豆减产已成定局，但相对于美国大幅增产，对豆价提振作用有限，毕竟我国大豆产业将近80%依靠进口，豆价仍将主要跟随美豆期价运行。由于今年国内大豆减产已成定局，今年国家再次实行收储的可能性比较大，后市关注国家今年以何种方式何等价位收储。
2、港口大豆库存压力减缓
9 月份，进口大豆分销价格小幅上涨30-50 元/吨不等，港口成交较为清淡，贸易商观望氛围浓厚。目前港口库存在340 万吨左右，商务部预计，9 月大豆到港为248 万吨，10 月大豆到港量为210 万吨，港口大豆库存压力有望不断减缓，港口贸易商挺价心理增强，将对港口大豆价格提供支撑。
3、豆油终端需求低迷，价格仍面临一定压力
国内月度豆油价格对比
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一级豆油
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四级豆油
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主要港口
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8 月31 日
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9 月30 日
|
涨跌
|
8 月31 日
|
9 月30 日
|
涨跌
|
|
大连港
|
7400
|
7000
|
-400
|
7200
|
6800
|
-400
|
|
天津港
|
7420
|
6950
|
-470
|
7250
|
6750
|
-500
|
|
秦皇岛
|
7550
|
7000
|
-550
|
7350
|
6750
|
-600
|
|
日照港
|
7550
|
6900
|
-650
|
7250
|
6600
|
-650
|
数据来源：中国粮油商务网
9 月份豆油现货价格大幅走低，四级豆油普遍下滑400-650 元/吨不等，市场成交较为清淡，贸易商、经销商等中间环节豆油存货较多，观望氛围浓厚，使得双节需求效应有所冲淡。目前国内终端食品企业对豆油需求低迷， 10 月份是一个相对消费淡季，豆油价格仍面临一定压力。
4、养殖利润缩减，豆粕需求基本稳定，价格相对抗跌
国内月度豆粕价格对比
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豆粕
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地区
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8 月31 日
|
9 月30 日
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涨跌
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|
哈尔滨
|
3410
|
3450
|
40
|
|
大连
|
3500
|
3430
|
-70
|
|
天津
|
3500
|
3430
|
-70
|
|
日照
|
3480
|
3400
|
-80
|
数据来源：中国粮油商务网
9 月份豆粕现货价格相对抗跌，哈尔滨地区豆粕价格上涨约40 元/吨，大连、天津等地区下跌70-80 元/吨不等。9 月份平均猪价为11.99 元/公斤，上涨0.07 元/公斤，涨幅0.59%。2009 年8 月份我国生猪存栏45816 万头，比上月增加1.80%；能繁母猪4816万头，比上月增加0.21%。生猪、能繁母猪存栏双双增长，将导致后期生猪供应量将继续加大，对未来的猪价形成较大压力。目前玉米、豆粕等饲料原料价格依然处于高位，生猪养殖利润缩减，养殖户补栏意愿减弱，市场供大于求，预计10 月份生猪价格仍将偏弱运行，饲料需求仍有望维持稳定。10 月份食品企业对鸡蛋的需求减弱，鸡蛋供应压力加大，目前蛋鸡养殖面临亏损，预计10 月份鸡蛋价格仍有望下滑。总体而言，养殖业利润缩减将限制豆粕现货价格的上涨空间，但目前存栏偏大终端需求稳定仍将对豆粕现货价格提供一定支撑，豆粕现货价格仍将相对抗跌。
三、后市展望
CBOT 大豆11 月合约日K 线图
9 月份至国庆长假期间，美豆期价震荡回落，测试7 月份低点880 美分支撑止跌回升，目前MACD、KDJ 指标底背离，预计880 美分将有较强支撑，不会轻易跌破。美豆今年种植成本基本在800-850 美分左右，期价跌破800 美分的可能性不大，若遇急跌仍将成为低位建仓时机。但美豆丰产压力将限制美豆期价反弹空间，上方压力位分别为980美分和1050 美分，将会面临较大压力。连豆1005 关注支撑3500，豆油1005 关注支撑6700，豆粕1005 关注支撑2630，豆类可尝试逢低建立中线多单，以支撑位为止损。
鲁证期货有限公司 李苑
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