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　　本周回顾

　　上周螺纹钢在4000元的上方暂时获得支撑，但在经历了三天的盘整之后本周一再度破位下行，随后两天虽然出现反弹，且伴随着成交量的放大，但始终难以突破前期盘整的区域，周四和周五再度转而下跌，整体来看，本周螺纹钢的下跌幅度有所缩窄，主力0912合约收跌至3972元，幅度为1.46%；线材的走势与螺纹钢基本一致，主力月0911合约收跌至3786元，幅度为1.79%。

　　市场分析

　　本周螺纹钢和线材的下跌幅度有所收窄，且连续两天出现强势反弹，其推动因素，尽管不乏投机资金在经过这一轮下跌之后，趁机入市的炒作，但来自基本面的推动力更为重要。

　　首先，利好的经济数据使市场信心得到提振。8月份，人民币贷款增加4104亿元，远高于此前的市场预期，令市场的信心得到了鼓舞。同时，8月末，广义货币供应量(M2)余额为57.67万亿元，同比增长28.53%，增幅比上年末高10.71个百分点，比上月末高0.09个百分点。M2的持续增长为房地产市场的开发和销售提供了前提条件，从而支撑着钢价的走势。此外，作为先行指标，8月份全国发电量3443亿千瓦时，同比增长9.3%，与今年7月份相比，则上升2.9%，此次的同比增速创下了15个月新高，同时，也是今年以来的首次“转正”，实现了同比正增长。上述数据显示了经济的持续复苏，令钢价得到一定的支撑。

　　其次，现货市场的逐渐止跌回稳给予期价一定的支撑。前期，钢厂连续大幅下调钢材的价格，带动钢材的现货价格一路下跌，以上海市场为例，二级螺纹钢的价格最低跌至3400元，已接近其成本价，而近日，钢材价格有所回暖，华东市场的价格率先开始回稳，带动全国市场逐渐步入稳中有升的态势之中。使市场的信心也从悲观的气氛中逐渐缓解，从而带动期价逐步止跌回稳。

　　再次，下游房地产市场的持续复苏也对钢价起到一定的支撑作用。据统计局公布的最新数据显示，1-8月份，城镇固定资产投资112985亿元，同比增长33.0%，比上年同期加快5.6个百分点，比1-7月加快0.1个百分点。从下游房地产数据来看，1-8月，全国完成房地产开发投资21147亿元，同比增长14.7%，增幅比1-7月提高3.1个百分点；1-8月，全国房地产开发企业房屋施工面积26.29亿平方米，同比增长13.5%，增幅比1-7月提高1.0个百分点，其中房屋新开工面积6.31亿平方米，同比下降5.9%，降幅比1-7月缩小3.2个百分点；1-8月，全国商品房销售面积49416万平方米，同比增长42.9%；8月份，全国房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为100.08，比7月份提高2.07点，房地产市场的复苏对钢价起到一定的拉动作用。

　　尽管受到上述因素的支撑，钢价的反弹之中仍是布满了荆棘。据钢铁协会最新统计数据显示，8月会员企业粗钢产量3943万吨，全国估算值为5165万吨，日均产量分别为127.2万和166.6万吨，均为历史最高水平，此次推算，全年粗钢产量将达到6.08亿吨，远远超过年初所制定的4.6亿吨的产量目标，而今年国内粗钢表观消费量将不到5亿吨，钢铁产能明显过剩。加上目前螺纹钢和线材的巨量库存，依然如同烫手的山芋，牵制着钢价的上行。

　　从盘面上来看，尽管多头积极推涨，但动能仍然不足，上方的压力依然存在，始终难以成功的站在10均线的上方，且始终未摆脱这轮下跌形成的下行通道，但5日均线有逐渐走平的迹象，且MACD的绿柱逐渐收缩，KDJ指标继续向上发散，因此短线将维持震荡走势，建议投资者暂时观望，等待合适的时机入场。

　　数据汇总