3. 预计澳大利亚2009/10年度棉花产量将增加

　　澳大利亚农业和资源经济局(Abare) 6月16日预计，该国2009/10年度棉花作物产量将增加36%至427,000吨，2008/09年度为315,000吨，2007/08年度实际产量为133,000吨。棉籽产量将增加35%至604,000吨，2008/09年度产量为446,000吨，2007/08年度实际产量为188,000吨。

　　Abare称，澳大利亚2008/09年度棉花收割大致已经完成，灌溉增加以及品种改善促使棉花单产高于预期。

　　4. USDA棉花种植面积报告

　　6月30日，USDA美棉实播面积报告显示，09年美国实播面积较3月份意向调查结果增加了24.3万英亩，但 其中高产棉田面积大幅减少，低产棉田相应增加，预计后期美棉产量将出现减少，此利多支撑基金多 头积极买入，也为后期市场看多提供较强依据，预计新年度棉花市场将处于上涨的主基调中运行。

　　四、国内期市分析

　　1。实盘压力分析

　　6月份，郑棉仓单数量总体呈现持续下降态势。具体来讲，由6月1日的739张持续下降至30日的510张，月中最低为498张。30日仓单数量较上月末的849张减少了339张仓单，即6780吨。持续下降的仓单数量给现货价格及期货价格一定程度上提供支撑，仓单与价格的相反比例关系逐渐恢复。若后期仓单数量仍持续维持低位，则价格的下放空间将很难被打开，下跌空间有限。

　　图4：郑商所仓单走势图

　　

图为郑商所仓单走势图。（图片来源：格林期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　2。持仓分析

　　6月份，受价格走势影响多头持仓比率亦呈现先抑后扬的走势。具体来讲，截至6月30日，前20名多头持仓总量为13807手，前20名空头持仓总量为15967手。净多头主力持仓8505手，其中长城伟业持净多2708手，中谷期货持净多674手，招金期货持627手；净空头主力持仓10665手，其中首创期货持净空1781手，国际期货持净空1397手，格林期货持净空987手。总体而言，本月持仓量与上月相比较有所下降，多头持仓比率降幅超过空头持仓比率降幅。

　　图5：净多头持仓比率走势图

　　

图为净多头持仓比率走势图。（图片来源：格林期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　五、技术分析

　　如下图所示，郑棉909周K线图显示均线系统长短期均线逐渐粘合，短期均线站在长期均线之上，价格在五周期线上方站稳，有上穿十周期均线的趋势，短期向多。目前价格处于图中上升通道下沿上方，逐渐走稳，通道下方支撑13080，上方压力13500。短期价格12840支撑较强，上方13500处压力较大。MACD指标显示两线开口逐渐缩小，红柱逐渐变短，且走势趋于水平，此时指标对价格后期走势的预测意义不大。若后期死叉形成，且跌破通道下沿，则适量做空。若红柱变长，则适量做多。总而言之，目前价格下方支撑强劲，不可冒然做空，需等待有利时机。

　　图6：郑棉909周K线

　　

图为郑棉909周K线走势图。（图片来源：格林期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　六、结论

　　综上所述，短期之内全球经济未有效改善，消费者信心未有效恢复，因此，国内纺织企业依靠外贸出口来维持生存和发展的可能性不大，主要还是依靠国内政策支持来渡过难关。由此可见，对于国内棉花来说，政策仍将在未来一段时间主导棉花价格走势，成为左右棉价涨跌的关键性因素。目前，价格处在政策通道之中，上有顶下有底，区间内震荡运行。后期需关注相关方面的变化，国内市场关注政策为主。操作上，维持震荡操作思路。郑棉909主力合约13200第一支撑位，12840第二支撑位，14000附近压力较大。关注政策动向。

　　格林期货郑州营业部 张晓君

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