PTA基本面偏空毋庸置疑 技术面短期倾向于反弹(3)
小结：有纺织行业经济分析者认为，“未来需求的最重要变化取决于农村消费是否明显提升”，但是农村消费启动仅仅能提高库存尾货的消化速度而已。所谓服装下乡既没有可操作性并且在大量尾货的冲击下，也不可能实质性补贴现有在产纺织服装企业的现实利润空间。
4、化工品中长期展望
在近期的韩国国际石化会议上，埃克森美孚公司副总裁Bryan W. Milton说：“今后6~9个月内，需求仍将处于衰退期，疲软的市场仍不可能回暖。”全球化学品信息服务商ICIS价格部发布的数据指出，今年中东和中国投产的石化估算为1040万吨乙烯能力。从事业务咨询的KPMG国际公司最近也作出预测，中东乙烯能力将增加到2012年3300万吨/年，该地区的聚乙烯和聚丙烯合计总能力将增加到3000万吨/年。据ICIS公布的价格数据，从今年开始到4月份，亚洲乙烯价格上扬了22%，但是在前三周内，乙烯产品需求处于稳态和较为疲软的态势。自从去年第四季度大幅度下滑以来，迄今需求仍未完全回复。Milton表示：“这一态势将会持续到2010年。”据报道，埃克森美孚化学公司因较低的销售数量以及交易的负面影响，今年一季度的利润下滑了66%。该公司表示，现在仍处于向客户供应产品的挑战期。然而，尽管处于下行通道，埃克森美孚公司表示，其在新加坡、中国福建和卡塔尔的石化项目仍将全力推进。2008年国内乙烯产量同比减少2.5%，预测2009年增长仅为1%;2008年聚烯烃需求负增长，预测2009年增长2%;2008年涤纶需求几乎无增长，预测2009年增幅在2%以上。
三、技术面分析
从PTA与原油走势对比图来看，5月份PTA走势与原油几乎完全背离，PTA单边下跌，原油单边上涨。而从原油这么强劲的上涨趋势来看，PTA与原油的背离估计会有所修正，PTA多头可能借助原油及其它商品上涨的背景把价格往上拉，短期走出反弹行情。
图四、PTA与原油走势对比图
从PTA0909日K线走势来看，5月中旬虽出现小幅反弹，但是20日均线压力异常强大。这也反映出基本面偏空导致PTA期货价格走势实在难有大的起色。即使反弹上穿20日均线，上方可以看到有7200和7300两重阻力。
图五、TA0909日K线走势图
从周K线来看，PTA自去年11月份见底以来一直处于良好的反弹上升通道中，但是期价始终没有有效突破60周均线。5月底价格下跌刚好触及上升通道的下轨线，技术上判断可能反弹，但是反弹高度料受60周均线限制，即短期反弹高度料很难超过7300。
图六、TA0909周K线走势图
四、 结论
综合来看，PTA基本面偏空毋庸置疑，技术面短期倾向于反弹，但是反弹高度料将非常有限。操作上：短期如果未能突破20日均线，则可背靠20日均线做空，如果上穿20日均线则有望反弹到7200-7300区间。但是7300一线存在很大阻力，如果PTA0909能够反弹到7200-7300区间的话，将是中长线放空的良机，下跌目标有望看到6500左右。
格林期货深圳营业部 范春华 彭新刚
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