钢材高位震荡 回调一触即发(2)
第三，市场库存量依然较高，各地市场、各品种钢材库存压力普遍较大。截止到5月底，全国钢材总库存为890.71万吨。虽然近期钢材库存量持续减少，但和历史库存相比，仍然处于高位。过高的钢材库存，将会对钢材价格的上涨构成压力。
图6：我国钢材库存与钢材价格指数对比
各品种中，螺纹钢的库存量最大，其次是热轧板，剩下3个品种的库存量大体相等。从图中也可以看出，两个建材品种—螺纹钢和线材—的库存量近期有明显的减少，而板材品种的库存量虽然也有所减少，但幅度不大。
图7：我国钢材各品种库存
建材库存大幅减少，主要是由于全国气温回暖，房屋项目逐渐开工，拉动了钢材需求。两个品种的期货现货价格也因此有所反弹。由于国际钢材价格对比国内价格更具优势，我国目前钢材进口呈现持续增长的态势，4月份我国钢材进口量达到了162万吨。而更多国外进口钢材资源将在5月份集中到货，无疑将进一步加大国内钢材市场的供应压力，从而抑制钢材价格的上涨。
供大于求的市场格局，以及钢材价格的时涨时跌、振荡不止，使市场信心受到很大冲击，贸易商普遍看淡后市，借着钢价反弹甩货，也造成了短期内钢材库存量大幅减少。
第四，中国的铁矿石价格谈判仍然悬而未决。
铁矿石作为炼钢最主要的原材料，其价格变动对钢材价格有着重要影响。5月26日，澳大利亚力拓公司与日本新日铁公司率先达成2009年度铁矿石价格协议：粉矿在2008年度基础上下降32.95%，块矿在2008年度基础上下降44.47%。
对此，中国钢铁工业协会认为：这个降价幅度没有客观真实地反映今年国际市场铁矿石供需市场的变化形势；这个降价幅度将造成中国钢铁生产企业全面亏损；这个价格从总体上没有体现钢铁生产企业与矿石生产企业之间利益共享、互利互赢的关系。
因此，中国钢铁企业不能接受这个价格，不予跟进。但无论如何，新日铁的铁矿石价格为中国铁矿石谈判提供了一个参考依据。
由于铁矿是价格有大幅下跌的预期，因此作为其下游产品的钢材价格，上涨空间有限，即使偶有冲高，也将迅速回落。
三、总结
虽然国家出台的扩大内需保经济增长的政策和措施正在逐渐显现出效力，将有利于拉动下游行业的钢材需求，但短期内利空因素仍占主导地位，国内钢材市场难有大的起色。
格林期货研发培训中心 韩蕴喆
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