图五、东南亚现货RSS3标胶走势图

　　本月现货市场表现与期货市场大致类似，都出现冲高回落走势。但整体波动幅度相对较小，时间上也较为缓合。中橡网5号标胶本月波动大部分在13600元至15000元之间，月底时回落到14000元左右。高位成交量较少，这除了与高价格有关外还与新胶刚上市、资源较少也有一定关系。

　　东南亚现货RSS3标胶首先走高然后大幅回落。以泰胶5月装船报价为例，上旬受局势动荡、节假日和天气影响割胶价格明显走高，报价一度走高至1700美元以上，但随后震荡回落，月底时报价已回落至1600美元。而按照目前的FOB报价计算的理论进口成本则仍在15500元以上，表面看起来对期价有一定支撑。但如果采用复合胶进口，则进口成本则比标胶低15%至20%。这从3月份复合胶的进口暴增，足可以看出复合胶对标胶的价差过大，拖累标胶走势，因为复合胶的进口关税目前调至0关税。

　　图六、复合胶与5号胶价差图

　　整体上看，新胶上市使得供应压力开始加大，特别要关注复合胶进口数量及与标胶的价差表现。

　　(四)原油分析

　　图七、原油走势图

　　原油在4月份呈现区间震荡走势。由于正处于冬季取暖油和夏季汽油两个消费高峰间的低谷期，再加上炼厂检修使得原油库存上升，抑制油价走高。

　　进入5月份后，随着汽油夏季消费准备的到来，炼厂开工率提升将使得库存走低，届时油价上行的压力就将变小。

　　(五)库存分析

　　图八、天胶库存价格走势图