国际原油市场影响燃油价格波动异常显著(2)

http://www.sina.com.cn 2009年05月08日 08:30 大陆期货

　　压制国际原油价格反弹的次要原因与目前美国的汽车产业危机有关，美国能源部长朱棣文22日表示，汽车制造商已提交的联邦贷款申请“远远超出”国会批准的250亿美元。如果克莱斯勒未能在政府要求的4月30日最后期限之前将债券转换为股权、进一步削减劳工成本并与菲亚特达成结盟协议，那么将无法获得多达60亿美元的额外贷款，克莱斯勒可能面临破产清算，而这需要贷款商以及全美汽车工人联合会做出让步。美国汽车工人联盟最近正呼吁所有成员通过电话或电子信件游说白宫，以确保在政府与克莱斯勒及通用谈判时所取得的任何结论中，能够保证现有与退休员工的利益得到公平的对待。评级机构穆迪周二将克莱斯勒评级调降至C，称确信该汽车商将申请破产保护或重组债务，等同于违约。穆迪上次调降克莱斯勒评级是在去年12月3日，下调至Ca。综合分析，笔者认为如果贷款商以及全美汽车工人联合会不做出让步的条件下，美国汽车产业将出现双输格局，破产重组后的汽车产业也难以在短期恢复元气，原油需求将会继续下滑。

　　近期美国政府的新能源政策与导向也对能源市场未来的需求结构产生冲击。一、美国政府在积极推动核动力贷款担保计划，进而寄望核动力成为其能源构成的重要部分；二、美国总统奥巴马表示，政府将授权租赁联邦水域用于可再生能源计划，从而建立清洁能源工业并减轻美国对石油进口的依赖；三、美国颁布了可再生能源计划，如果美国经济恢复良好，2009年美国光伏市场增长有望达100%，总容量也将达到500兆瓦；政府大力支持新能源产业的倾向可见一斑。这些政策都将促使原油在能源结构中的比例逐步下降，进而中长期压制全球能源中的石油消费量。

　　受到国际原油价格影响，国际、国内燃料油价格波动也异常显著，但显著程度不如去年底由于费改税带来的影响。

图为国际、国内燃料油价格波动走势图。（图片来源：大陆期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　由于中国经济也逐渐受到国际金融危机的影响，国内燃料油的需求出现了小幅下降态势。新加坡燃料油库存处于高位整理阶段直接压制了燃料油价格的上扬，但其总体走势还是略强于国际原油价格。

图为新加坡燃料油库存走势图。（图片来源：大陆期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　对比国际原油价格综合来看，国内燃料油价格呈现非常显著的特点：易涨难跌，即国际原油下挫之时，国内燃料油价格维持稳定不变，国际原油价格上涨时，国内燃料油价格跟随补涨。但需要说明的是，自从去年以来燃料油与国际原油价格背离的走势已经渐行渐远，燃料油与国际原油价格的拟合度开始回归，需要投资者密切关注原油的价格走势来判定燃料油价格的未来走向。