5、国际粮船运费走出一定底部特征
近期国际粮船运费出现了一定幅度的反弹,图9之中国际粮船运费的走势显示出一定底部特征,再加上近期国际原油价格大幅反弹,估计后期国际粮船运费难以再次大幅破位下跌,这对农产品价格将形成一定支撑。
图9、国际粮船运费(美元/吨)
6、国内化肥价格走势类似国际粮船运费
后期农产品的价格将与新作物种植成本有很大关系。我们从下图中国内尿素价格的走势之中可以看到,今年的农作物化肥成本肯定比去年低,但目前化肥价格已脱离了下跌过程,在春耕的季节里,其再次大跌的可能性应该不大。从该图可估计出今年的化肥成本比去年应该不会低太多,而大豆种子成本受国家收储政策影响下降空间也不大,所以从这几项来看,今年的大豆种植成本可能不会比去年低很多,将来危机过后可能又会对大豆价格形成支撑。
图10、国内部分地区尿素价格(元/吨)
第三部分 投资建议
从以上基本面来看,豆类商品期价后期很可能将难以再次大幅下跌破前期低点,所以从操作上来讲,做空的利润空间已经不大(特别是油脂),我们要做的就是在合适的支撑位附近寻找买点。
神华期货 张肖扬