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图4黄金ETF持仓变动与黄金价格
期货市场上资金的行为也是以避险为主,去年下半年的去杠杆化进程明显得到缓解。截至2009年2月17日,纽约期金市场上的持仓总额由去年年底的300448手增加到了361619手,累计增量近6万手,按每盎司950美元/盎司计算的话,市场上资金增量在110亿美元左右。
图5 CFTC期金持仓显示市场投资兴趣浓厚
图6 CFTC期金持仓变动与黄金价格
三、后市展望
从基本面的情况上看,金融海啸似乎还可能开始第二波的冲击,市场的避险情绪仍然存在,从大趋势上我们认为黄金牛市还没有结束,这也是和我们去年年报《黄金牛市尚未结束》的基本观点相吻合的。
而从黄金的技术分析图上看,国际金价到达了每盎司1000美元的历史高点,这个价位对黄金来说是一道坎,若能够成功站上1000美元大关意味着黄金到达一个新的平台,但是短期来说金价应该会在这个价位附近进行一段时间的整理,甚至可能再次向下回调。所以建议投资者不要贸然做多,顺势而为之。
图7 纽约期金指数周线图
大陆期货 徐婷