四、长期徘徊筑底 强麦反弹可期

　　图2 WS909 周K 线图

　　

WS909 周K 线图。（来源：鲁证期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　事实上，就强麦远期合约来说，进入08 年四季度，期价即陷入了长期低位震荡徘徊的局面，成本支撑、欲跌不能；危机影响、欲振乏力。从WS909 合约周K 线图看：虽然春节临近之际同样受到缩量、减仓的“节日效应”拖累，但低位支撑显强、成交稳定放量、持仓有所增长、技术指标走强，形态“初现时光”。经过四个月的底部徘徊震荡，笔者认为：其底部形态已经基本构筑完成，纵然受国际金融危机影响难以大幅上涨，但延续反弹顺理成章(见图2)。需要提醒投资者者注意的是：一方面，由于优质强筋小麦只是代表国产小麦当中的优级品，并无明确的品种标的物，加之我国小麦托市收购价格仅有等级差价、而无品质差价，因而政府收购价格对于强麦期价的“托底”作用或有些折扣；另一方面，作为市场化运作、也是投资(机)者广泛参与的期货品种，其行情难免会受到国际金融市场、尤其是国际同类商品大幅波动的影响，即：作为期货品种，不免有其金融属性的一面。但对于任何商品而言，成本是决定其期货价格的基础，小麦托市收购价格的提高及抵御旱灾导致生产成本增加的客观因素无疑将托高强麦期价之底，相信经过08 年下半年的大幅下挫及四季度以来的长期低位徘徊，强麦底部筑就，期价反弹可期。但如笔者前文所言，与受国家政策调控的小麦现货价格一样，强麦期价的反弹将受到国际、国内多种因素的共同影响，从而是一个复杂、甚至是漫长的过程，投资者宜保持长线思路，耐心寻找低位建立长线多头持仓的机会。

　　综上所述，受政策及成本因素影响，预期2000 元/吨一线将成为强麦主力WS909以及后期合约价格的“铁底”，建议投资者保持长多思路操作。但提请投资者注策调控使然，强麦期价出现大幅暴涨的可能性也不大，就WS909 合约而言，2 月反弹的第一目标位2100 元/吨，其后是2120 元/吨，短期内金融危机阴云不散，反弹幅度不宜过分看高。

　　鲁证期货 赵磊

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