四、技术分析

　　美棉指数于2008年11月20日盘中见底39.72，后反弹冲高至46.55，反弹高度6.83。回落至41.42后开始第二波反弹。根据波浪理论，反弹目标位分别为50.86、51.67、52.47。目前已经接近50.86关口。从技术上看，上述三个目标位都可能造成期价受阻，从而将回归跌势，预计将长期在38—49区间运行。

　　郑棉受外棉影响，目前仍然处于反弹之中，我们认为2009年将郑棉上涨困难，期价将处于低迷状态，预计将在10000—12000区间运行。

　　

郑棉指数走势图。（来源：格林期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　五、2009年度棉花行情预测及分析

　　综上所述，2009年的棉花市场消费萎靡和期末库存高企成为现货市场上难以动摇的压力，其能否走出疲态，最终取决于国际经济能否得到好转以及棉花消费能否有效启动。虽然为了扶持纺织行业，国家陆续出台了一系列政策，但由于全球经济面临衰退影响，明年纺织行业可能会面临严峻的考验，由此也会拖累整个棉花市场。如果后期政府不能继续提供支持，那么当现今所有的利好消化之后，棉花后市仍值得我们担忧。考虑到国内棉花与外棉差价进一步扩大，加上国内棉花加工行业洗牌势在必行，国内棉花价格中长期有望跌破12000，如果国际经济形势继续恶化，国内拉动内需效果难以显现，价格不排除跌至8000—10000区域。

　　格林期货研发培训中心 崔家悦

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