受美国三大汽车公司后市可能面临破产等利空因素影响，RU903合约跌破13000支撑并连续出现两个跌停，目前期价处在11500元/吨附近。虽然国内天胶主产区的停割期即将到来，但是短期国内供应压力未见明显缓解。上海期货交易所的库存再度呈现上升的态势，国内现货市场标一号胶价格也出现持续下跌，现货升水有所收敛。反映出天胶消费仍然疲弱，短期对价格的压力再度加大。由于市场对印尼、泰国和马来西亚减产题材的逐步消化，当前天胶的消费以及周边市场尤其是原油价格的走势再度成为影响天胶价格的主导因素。

　　一、供需因素

　　(一)天胶需求

　　10月份汽车销售数据显示低迷状态仍在延续。美国10月汽车销量骤降至近25年最低水准，如今尚未有迹象显示汽车业长达一年的颓势会接近尾声，克莱斯勒和通用的重组合并又被推迟，市场益发怀疑排名前列的数家大车厂是否都能安然渡过这场危机。

　　国内方面，不但汽车销售连续两个月同比下滑，且我国作为全球最大轮胎生产基地，在美国、欧盟及印度重重贸易壁垒下出口举步维艰。

　　另外我国消费信心指数一直处于下滑态势，今年9月已回落到93.4，累计下滑3.9个百分点。在全球经济步入衰退的预期下，汽车作为高端消费品，市场需求明显削弱；且近期中国买家宁愿牺牲信誉度也拒绝履约8万吨印尼橡胶，国内消费低迷可见一斑。

　　

进口天然橡胶价格走势图。（来源：大陆期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　合成胶市场方面：我国央行继续降息刺激消费、美国增加8000亿刺激经济发展，利好消息对市场信心有所提振，但终端需求低迷继续对天胶及合成胶走势注入利空，预计在需求未有明显好转的情况下，国内丁苯行情仍将处于弱势通道。近日密切关注石化厂家销售策略及价格政策。顺丁胶：各地区顺丁货源稀少，临近结算日贸易商暂无补仓计划。

　　(二)供应方面

　　泰国橡胶协会主席表示,由于国际市场的橡胶价格下跌,使得泰国国内橡胶制品售价降低3%至5%,汽车轮胎、塑胶手套等出口商品价格平均下降10%至15%。但多数橡胶加工厂由于正在使用库存的高价原料,降低产品价格将使其蒙受损失,因此上述厂家也开始放缓生产,

　　为降低橡胶供应量,提升国际市场价格,泰国、印尼及马来西亚三个产胶大国召开会议,决议共同减产天胶产量,额度为21.5万吨,通过砍伐旧胶树面积约16.9万公顷,降低天胶上市供应量。预计今年泰国天胶出口量为275万吨,。2009年天胶出口量将缩减至260万吨,比今年减少约15万吨。

　　中国10月进口天然橡胶16万吨，同比下滑0.1%。据中国海关最新数据，1—10月我国累计进口天然橡胶145万吨，同比仅增长7.6%，这一数据创下2008年以来增速的最低，并且连续7个月递减，其中10月进口天然橡胶16万吨，较去年同期仅增长2%。另外，根据天胶进口规律，一般10月份的进口主要是8—9月份订的船货，那时天胶价格虽振荡向下的趋势，但仍处于较高水平，进口利润较高，但到10月份国际天胶价格低位，导致国内贸易商违约增加，预计11月天胶实际进口量仍将减少。

　　

天然橡胶2002-2008进口量走势图。（来源：大陆期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　二、季节因素

　　消费低迷的状况仍将主导胶价中长期走势，油价的疲软也对胶价构成向下压力，但从历史走势看12月份天胶走高的概率较大，因为季节性因素影响，天胶供应压力会随着停割期的到来逐渐减弱，因此在如此特殊的月份可能为沪胶带来喘气之息。

　　

天然橡胶国际一号产销区价格走势图。（来源：大陆期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　上海期货交易所天然橡胶最新库存(截至20081121)

　　

上海期货交易所天然橡胶库存走势图。（来源：大陆期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　上海期货交易所公布的库存数据显示，库存继续增加，反应市场销售并不太好。虽然主产国减产对天胶价格有提振作用，但是价格反弹的幅度令人失望，贸易商做套保的热情不高，期市价格比现货报价要低得多，使库存持续出现上升。供过于求的结果就是造成高库存，天胶库存增加对期市价格稍有不利影响。