3、从现货情况来看

　　

中国棉花价格指数走势图。（来源：中瑞金融） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　进入12月，国内棉花现货价格稳中有升，由于收储力度不断加大，业内信心得到恢复，市场购销活跃，整体成交以平稳为主。不过，受外围电子盘行情不好影响，棉副产品行情有所下调，棉籽行情也有回落，各地籽棉收购价格也是先涨后跌，但收购量有所放大。

　　4、进出口方面

　　据中国海关统计，10月份，我国进口棉花9.6万吨，同比减少4.1万吨，减幅29.8%；较上月减少3.3万吨，减幅25.4%。今年1—10月份，我国累计进口棉花186.6万吨，较去年同期减少16.9万吨，减幅8.3%。

　　美国农业部发布的11月全球棉花供需月报中，08/09年度美国国内纺织用棉和出口量较上月预测数有所调低，出口量减少16.3万吨，因为全球消费量急剧减少对美棉的需求下降。

　　目前郑棉期价受到基本面和政策面双重影响，保持区间震荡趋势。收储托市政策带动了现货市场活跃而拉动期货价格上涨，但收储对现货市场的支持毕竟是有限的，棉花的后市终要归结到需求基本面上。虽然150万吨收储，再次显示出国家调控稳定市场的决心，但是郑棉正面临整个棉花产业链下行的压力，短期内不会发生实质性改变。

　　此外，随着金融危机不断蔓延，欧美经济出现不同程度下滑，国际市场需求持续低迷，棉花下游产业纺织面临严峻的挑战。纺织业三分之二企业的利润率只有约0.6%，不少企业面临倒闭风险，近日传出的浙江纵横集团资金链断裂，纺织业冬天或许才开始。这些都会直接导致了市场对棉花需求量的下降。

　　值得关注的是，今年以来，人民币升值、全球经济下滑、煤电油原材料和劳动力成本不断上涨等给纺织业带来了前所未有的冲击。多位业内人士均表示，2009年出口需求的下降已然成定局，行业形势可能会进一步恶化。郑棉面临的产业链压力沉重，短期内难以改变，继续下行探底的可能性较大。短期内郑棉受利好提振，预计将会在11500元～11100元区间振荡。

　　此外，在未来一段时间，还应重点关注以下几个因素：

　　1、全球经济环境的变化。由于全球经济形势主导了整个商品市场的走势，金融环境的改善对提振投资者信心有极大的作用。

　　2、需求疲弱的局面能否得到改观。消费对棉花价格的走势有着至关重要的作用。

　　3、后期的政策导向，政府补贴、扩大内需等。

　　4、原油价格和美元指数的变动。这些决定着大宗商品的整体走势。

　　中瑞金融：一叶