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PTA反弹高度有限 长期弱势依旧
一、 走势回顾
1. 原油市场走势
由于金融危机的影响已经扩散到实体经济，因此原油库存持续上升且市场不断调低原油的消费预期，致使原油价格弱势不改，其主力合约一举跌破50美元整数关口。然而，在全球央行联合降息等相继出台的一系列刺激经济措施及欧佩克宣布减产等因素起着一定的支撑作用，在一定程度上减缓了原油价格的下跌速度。原油连续月线图最终收于下影线较长的阴柱，较上月持仓增加成交较少，意味着多空双方看法分歧加大，资金对抗逐步升级。
图1：原油连续月线图
2. PTA期货市场走势
进入11月以来，在国际原油价格持续走低的影响下，国内PTA期货价格经过前期单边快速下跌后，终于进入宽幅震荡的运行区间。虽然国家陆续出台了出口退税等利好政策，但在原油持续走弱及上下游形势不容乐观的双重压力下，PTA上涨动力明显不足。PTA统计月K线收于下影线较长的小阳线，持仓量及成交量较上月都有明显增加，多空双方对后市的严重分歧，形成市场中资金的比拼。
图2：PTA统计月线图
3.PTA国内现货市场
受国际出台的出口退税等相关利好政策影响，PTA现货价格跌势放缓，跟随期货价格呈现震荡整理态势。由于PX价格在580美元/吨逐渐趋稳，因此前期PTA不断下陷的成本止跌企稳，在4300元/吨处提供了成本支撑一线。但包括印染、纺丝、聚酯等下游行业不断传出破产消息，无疑给PTA原本就低迷的下游消费雪上加霜。
图3：PTA现货价格走势图
二、焦点新闻
1. 奥巴马当选美国总统 美国经济政策将出现改变
美国总统选举结果4日揭晓，民主党候选人贝拉克·奥巴马当选总统，路透社当天发表文章说，美国经济政策将出现改变。
路透社文章分析称，如果在奥巴马1月20日正式上任之前，美国在经济刺激方面没有新举措，那么奥巴马及民主党将可能出台新一轮经济刺激一揽子计划，以刺激消费，推动美国经济复苏。
由于信贷危机使华尔街遭到重创，且导致股市暴跌令美国民众损失惨重，奥巴马将很可能采取进一步措施以加强对金融业的监管力度。
贸易方面，路透社文章认为奥巴马政策的自由主义倾向将会较明显，但是他将不可避免地在自由贸易中突出关注劳工利益和保护环境问题。
2. 欧洲再次降息且批准2000亿欧元经济激励计划
欧洲央行(European Central Bank)6日将基准利率下调自3.75%至3.25%，降息幅度为50基点，低于英央行(Bank of England)1.5百分点的降息幅度。
据报道，欧盟委员会今天批准了一项旨在迅速提振经济的开支计划，该计划涵盖欧盟的所有27个成员国，总额达2000亿欧元(约合2600亿美元)。
3. CPI降幅创纪录 美联储明年可能实行零利率
19日，美国各大媒体的财经头条几乎都被“美10月份消费者价格指数(CPI)创下二战以来最大单月降幅”的消息占据，这无疑令货币政策制定者面临更严峻的挑战——如何避免通货紧缩，如何避免总体经济价格的长时间下滑，对此即将掌权的奥巴马政府倍感压力，他们需要迅速出台一项大规模财政刺激计划。与此同时，据一份美联储会议记录显示，该组织在10月份的例行政策会议上下调了今明两年美国经济增长预测，并表示12月份的议息会议可能进一步降息。而部分市场人士则认为，在2009年某个时间，美联储将把利率下调至零。
4. 央行下调人民币存贷款基准利率各1.08个百分点
为贯彻落实适度宽松的货币政策，保证银行体系流动性充分供应，促进货币信贷稳定增长，发挥货币政策在支持经济增长中的积极作用，中国人民银行决定从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率。
5. 金融峰会
面对世界经济和国际金融市场异常严峻的挑战，在华盛顿出席金融市场和世界经济峰会的二十国集团领导人15日发表宣言承诺，加强合作，努力恢复全球增长，实现世界金融体系的必要改革，防止类似危机再次发生。舆论普遍认为，这次峰会为改革国际金融体系拉开了序幕。
峰会在美国国家建筑博物馆召开。会议分为两个阶段举行，主要议题包括：评估国际社会在应对当前金融危机方面取得的进展，讨论金融危机产生的原因，共商促进全球经济发展的举措，探讨加强国际金融领域监管规范、推进国际金融体系改革等问题。
6. 欧佩克轮值主席称欧佩克或将再度减产
据阿尔及利亚媒体13日报道，石油输出国组织(欧佩克)轮值主席、阿尔及利亚能源和矿业部长沙基卜·哈利勒日前表示，如果国际市场油价继续下跌，欧佩克可能将于本月底宣布新的减产措施。
哈利勒对世界经济形势深表忧虑，认为世界经济形势可能继续恶化，并强调世界石油需求已深受影响。
为应对油价过快下跌，欧佩克于10月24日作出了每天减产150万桶的决定，并于11月1日起开始执行。但从目前情况看，此举尚未达到阻止油价继续下跌的作用。
7. 国务院出4项扩大内需措施 提高3770产品出口退税
国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议。核准审批固定资产投资项目；决定提高部分产品出口退税率 调整部分产品出口关税；确定中央财政地震灾后恢复重建基金的具体安排方案；提出进一步加强林业生态恢复重建的政策措施。
其中，会议决定，在今年下半年两次调高出口退税率的基础上，自2008年12月1日起，进一步提高部分劳动密集型产品、机电产品和其他受影响较大产品的出口退税率。这次调整总共涉及3770项产品，约占全部出口产品的27.9%。根据国内生产消费及国际市场变化，会议同时决定，取消部分钢材、化工品和粮食的出口关税，降低部分化肥出口关税并调整征税方式，对个别产品开征或提高出口关税。
投资者将关注特里谢的新闻发布会，意在得到欧央行是否将在12月再次降息的线索。多数经济学家预计欧央行将在2009年初把基准利率降至2.75%。