能源研究机构认为石油行业盈亏平衡的平均成本区间为每桶35-40美元，具体数字会因项目和其它因素的不同而有所变化。也就是说原油价格要达到每桶70-75美元，才可以使开发商在新的钻探项目上能够获得9%预期回报的边际成本，而本周的收盘价大大低于这个水平。这样估计油价的快速下跌损害了业内企业的收入，同时可投入项目的现金也减少了。由于利润率下降，这些企业的投资热情也不如以往。本周三全球市值最大的油田服务公司斯伦贝谢称，2008年的收益将低于分析师的预期，原因是全球油气生产放缓还有钻井平台数量也已开始大幅下降。

　　原油市场基本面出现恶化是事实，而且能源行业是否会出现象几个月前银行业那样的状况还不好肯定，但是确实有基本面衰退迹象出现。因此，在短期内国际原油还是保持下行趋势。但是OPEC 组织12月份会再次提出减产的可能，会不会提振油价呢？那要根据具体减产的数量是否压过大幅下滑的需求。总之，在经济没有出现好转迹象前，期间原油价格可能会有小反弹，但是我们依然维持空头的大趋势是没有错的。

　　西南期货 胡杨洁