访野村证券国际首席经济学家大卫·雷斯勒

　　本网记者 朱周良 纽约报道

　　野村证券国际首席经济学家大卫·雷斯勒(David H. Resler)日前在接受记者专访时表示，在世界经济增长全面放缓的情况下，国际油价可能已在今年见顶。他认为，在有迹象显示经济可能出现复苏之前，股票市场可能还会持续疲软数月。

　　雷斯勒1986年加入野村证券。此前曾任美联储圣路易斯分行经济学家，并曾在多所美国大学执教。

　　美国经济明年预计萎缩0.7%

　　记者：IMF和世行近期都大幅下调世界经济增长预测，您是如何判断的？

　　雷斯勒：IMF最近下调对世界经济增长的预测，显然反映了过去几个月全球经济持续走弱的状况。类似IMF的国际组织在判断世界经济走势时，通常都是基于最近一段时间的经济指标。所以，当过去几个月的各项指标持续发出疲软信号，IMF的观点也不得不改变。在我看来，这不会是IMF最后一次下调对世界经济增长的预测，还会有更多类似措施。

　　比方说，就美国而言，IMF的预期比当前多数美国经济学家的预期仍要相对乐观不少。就我个人来说，自今年夏天以来，我基本上每周都在下调对美国经济的预期，我想IMF接下来也不得不这样做，不管是对美国经济还是其他经济。

　　在我看来，明年全年美国经济会比今年萎缩0.7%，可能是至少1991年以来表现最差的一次。自那以来，美国经济还从未出现年度负增长的情况。可以这么说，当前美国经济正在经历的衰退，是二战以来最严重的三次之一。

　　至于其他经济体，我并未专门研究，但平时也会有些关注。我预计，日本、德国以及英国都会出现连续两个季度的萎缩，大多数欧洲经济体都处在衰退中。中国经济则面临增长大幅降温的局面。

　　记者：那您认为什么时候经济会好转呢？

　　雷斯勒：我的预期是，美国经济可能在明年第二季度出现温和增长。如果按月来看，我认为美国经济要出现明显转机至少要到明年下半年。这可以说是相对比较乐观的预期。

　　今天又出了两项异常疲软的数据，由此可以认为，美国正面临全面的通货紧缩局面，不仅仅是住房领域。核心CPI在10月份出现27年首次下降，房价也持续下降，这意味着其他消费物价持续面临下行压力，进而很容易出现所谓的"下降螺旋"。这种情况也凸显了消费开支的疲软。就美国而言，目前的消费开支疲软状况可能是二战以来最严重的一次。

　　财政刺激明年会发挥作用

　　记者：您觉得当前各国应采取什么措施解决经济危机？

　　雷斯勒：财政刺激需要一段时间才能发挥作用。以占GDP的比重计算，中国的财政刺激规模相当于美国的20倍，这对中国经济的促进作用会非常明显，并且也会带动其他国家经济的增长。

　　现在我们已经不再认为，美国经济会和世界脱钩，但这其实也是好事。因为在全球化的背景下，一个国家的财政刺激会间接传导至其他国家，除非各国采取贸易保护措施，但这一点到目前为止还没有看到。

　　所以，从这一点看，我非常乐观，这些已经开始启动的财政刺激会给世界经济带来提振，但效果不可能很快就能体现出来。可能的状况是，到明年下半年，这种效果会开始显现。

　　记者：利率空间还有吗？

　　雷斯勒：对私营部门来说，利率还有很大下调空间。但就官方利率而言，美国已经没有太多空间了，最多再降50基点，但其实目前联邦基金的实际利率已经差不多到了这样的水平。现在的情况是，金融体系已经有了充足的现金，只是需要一些时间来真正帮助恢复经济活动。

　　日本很可能回到零利率，欧洲可能降低利率。

　　记者：这次危机能让我们得到什么教训？

　　雷斯勒：最重要的一点就是，政策制定者要对泡沫出现的初期征兆提高警惕，我们需要更有纪律的金融体系，特别是在借贷方面。我们不能容许那些无节制的借贷者不用承担任何严重的后果。

　　这次危机有太多的人都负有责任。像我这样的经济学家也是一样。我们尽管对之前的房价上涨提出警告，但没有意识到房价会涨得那么快。对放贷的银行而言，他们的宽松放贷政策也助长了泡沫。