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四停板后大豆豆油呈现强势空头走势
国庆长假期间，处于对美国金融危机可能带来的经济放缓的担心，CBOT大豆、豆油、豆粕均出现了不同程度的下跌，节后国内商品期货市场也迎来了补跌行情。周一国内商品期货全线跌停，随后周二周三连续三天，豆类三品种均封在跌停板上，周四略有小幅反弹后周五再次封在跌停板。本次下跌的主要原因是市场对金融危机可能带来的经济放缓的担忧，以及近期各国政府暖化信贷市场的举措不足以避免全球经济衰退。
一、金融环境继续恶化，市场信心遭受打击
目前美国正面临一场非常严重的金融危机，并且波及全球，全球经济放缓已是不争的事实。
自去年8月份美国次级贷市场危机以来到目前还没有完全平息。目前投资者认为美国经济将陷衰退并将拖累全球其他经济体。继今年3月美国第五大投资银行贝尔斯登倒下之后，日前美国第三大投资银行美林证券被美国银行收购，美国第四大投资银行雷曼兄弟申请破产保护。在短短的一年不到的时间内，美国五大投行仅存两家不倒，这些足以说明美国金融危机严重的程度。美联储前主席格林斯潘日前表示，这将是近百年来最严重的一场金融危机。
尽管美国通过了7000亿美元救市计划，尽管本周全球各央行紧急联合大幅度降息，但金融危机仍然进一步在全球蔓延和扩散。全球股市迎来黑色的一周，欧洲三大股市跌幅都超过6.5%，道指周五盘中创下1018点历来最大的波幅,累计一周跌势录得18%,更刷新有史以来的最高纪录，最低点失守8000点,是自03年3月17日以来新低。标普500指数收跌10.7点或1.18%,报899点,全周跌幅亦达18%,是自1933年以来最大跌幅。至于纳斯达克指数则小幅高收4点或0.27%,报1649点,全周跌15.3%。
金融危机已经对实体经济构成很大威胁，不仅欧美两大经济体陷入经济衰退的可能将转为现实，新兴经济体的增长也将明显放缓，中国调低利率就是最明显的信号。全球经济增长引擎面临熄火。对大宗商品来说，经济衰退将改变当前过度需求、过度消费的情况，美国等负债消费的国家的人民不得不将过一段“节衣缩食”的生活。同时，金融监管力度将加强，资金的博弈和避险将在一段时间内 远离商品市场。根据上周三国际货币基金组织(IMF)的最新预测，2008年全球经济增幅仅为3.9%，该组织7月份发布的预期增幅为4.1%。IMF还将2009年全球经济增长预期由3.9%下调至3%，为2002年以来的最低水平，处于IMF定义的全球经济衰退的临界点。
二、基本面情况
1.大豆基本面
上周末美国农业部已经将全球期末库存上调至5524万吨，比上月预测的5123万吨上调了7%，处在历史第二高位。同时将美国期末库存上调至598万吨，相对上月预测的367万吨增加了39%，相对去年库存增加了7%。产量上调至8119万吨，国内消费量减少至5240万吨，出口量增加至2855万吨。
根据国家粮油信息中心预测，2008年中国大豆的播种面积为965万公顷，较2007年的875万公顷增加90万公顷，增幅10.24%。预计2008年中国大豆的产量为1,750万吨，较2007年1,273万吨增长477万吨，增幅37.52%。目前国内新豆收割过半，部分地区少有上市。据农业部10月7日农情调度信息显示，当前全国秋粮收获已进入高峰，大豆已收1.08亿亩，完成79%。
从全球供需上看，08-09年度供略大于求，过剩大约400万吨。美国及中国产量和期末库存均出现了不同幅度的增加，并且短期内大量新豆即将全面上市，供应充足，而需求量也因经济放缓而出现略有下滑，短期市场压力较大，大豆价格仍有可能延续下滑走势。