我国是世界上最大的钢材生产国，也是世界上最大的钢材消费国。我们的粗钢产量已经占到全球粗钢生产的三分之一以上，特别是以螺纹钢线材为代表的长材产品所占的比重很大， 1996年，我国钢铁产量突破1亿吨之后，已经连续十几年位居世界前列。随着我国工业化和城镇化建设步伐的加快，钢铁的需求在相当时间内将保持稳定的增长。根据我国国情，逐步发展钢铁市场，对于我国建成具有国际竞争力的钢铁强国是具有非常重要和积极意义的。

　　一、推出钢材期货的必要性和可能性

　　尽管我国钢材生产量和消费量都很大，但铁矿石对外依存度非常高，在国际铁矿石定价谈判上，中国一直处于被动状态，随着2004年以来铁矿石价格的大幅度上涨，国内钢材生产企业为此付出了沉重的代价，专家认为，形成这种局面的主要原因，是拥有进出口权的中间商之间无序竞争，“分散式集中采购”让国外铁矿石巨头钻了空子。同时，国内钢铁企业也不善于使用远期合约，经常采用现货贸易方式，致使一些铁矿石离岸价格远远高于长期合同价格，但这些问题都可通过期货市场的定价和保值功能加以改善。

　　尽管我国是世界上钢材生产大国和出口大国，但迄今为止在钢材定价上没有话语权，被铁矿石巨头牵制，在铁矿石谈判中妥协，出口的钢材产品屡屡遭遇反倾销反补贴制裁。而发展钢材期货有利于完善钢铁行业市场体系和价格形成机制，更大程度发挥钢铁在资源配置中的作用，引导钢铁产业有序健康发展，同时为生产企业和用户提供规避市场风险的工具，也加强和改善国家的宏观调控。目前尚未形成世界性的钢铁期货市场，应当及早利用我国钢铁企业的优势，积极发展钢铁期货，争取话语权。

　　和国外相比，我国钢材价格波动幅度更大。国外多为厂商直达供货，价格决定权由生产商控制，因而不存在过大的价格波动基础。而我国的钢材流通渠道相对分散，流通时间较长，加之中国目前正处于经济高速增长时期，基建规模的相应增大和建筑工程施工期间的成本风险必然会影响到基建企业的利益。国内钢铁行业的低集中度竞争导致价格波动频繁并且波动大，因此，国内钢材生产单位、加工单位、经销单位所承担的价格波动风险更大。

　　为了给现货经营单位提供回避市场价格波动风险的场所，近年来，很多国家都纷纷推出了钢铁期货交易。2004年3月，印度多种商品交易所(Multi Commodity Exchange，MCX)推出了全球第一份钢材期货。2005年10月11日，日本中部商品交易所(C-COM)宣布由其开发的废钢铁期货合约得到日本经济产业省和农林水产省正式批准，在2005年10月11日正式上市交易，这是全球第一个废钢铁期货合约。阿联酋迪拜黄金和商品交易所(DGCX)于2007年10月推出了螺纹钢期货。今年2月25日，伦敦金属交易所(LME)首次推出钢产品期货合约。4月28日，伦敦金属期货交易所正式推出钢材期货。分为地中海和远东两地交割钢坯期货合约。纽约商业交易所控股公司(NYMEXHoldings)旗下纽约商业期货交易所(NYMEX)宣布，该交易所计划于2008年第四季度早些时候推出基于美国中西部地区热轧钢卷(hot-rolledsteelcoil)市价的期货合约。

　　其实，中国钢材期货交易可以追溯到15年前的苏州期货交易所，当时的苏州期货交易所推出了世界上第一个钢材期货交易合约。截至1995年9月线材期货最后停止交易的两年半时间内，该品种总成交量达3.71亿吨，最高日成交量达311万吨。尽管由于多种原因，钢材期货交易被叫停，但无论是失败的教训还是成功的经验，这些都为今后钢铁期货的重新推出作出了铺垫。

　　时隔6年之后，从2001年起，上海期货交易所重新开始对螺纹钢、线材开展市场调研。截至目前为止，上期所已经完成了期货合约设计、交易规则制定等工作。日前，中国钢铁工业协会和上期所在京联合召开了钢材期货上市工作座谈会，宝钢、鞍钢、首钢、马钢等11家钢铁企业负责人参加了座谈。与会单位普遍认为，推出钢材期货，钢铁生产、流通、消费企业可以利用期货市场发现价格、套期保值机制，形成公开、公平的定价机制，规避风险，促进钢材市场健康发展。可以认为，钢材期货正式推出已经万事具备、水到渠成。

　　从当前看，我国推出钢铁期货不仅具有必要性，而且还具有可行性。主要表现在钢铁现货远期交易方式的推出。目前，上海的两个电子市场和安徽钢材中心批发市场相继成立，进行远期钢材交易。据统计，在规模最大的上海斯迪尔电子交易市场，仅螺纹钢一个品种就有300多家钢材贸易商参与交易，每日交易量5万到8万吨。远期交易方式的推出为钢铁期货交易的运行奠定了坚实的基础。

　　无庸讳言，尽管绝大多数钢材现货单位赞同钢材期货的推出，但还有一些人对钢材期货持疑虑态度：或认为中国市场还不成熟，不具备发展钢铁期货的条件；或认为目前钢铁产品价格虽然表现出波动频繁、波动幅度较大的迹象，但导致其波动的原因却属于非系统性因素。理论研究表明，尽管现货市场是期货市场的基础，但期货价格却对现货价格具有预期和指导作用，通过众多交易者在期货市场上公开竞价，形成的价格更具有权威性和指导意义。利用期货市场进行套期保值可以回避因现货价格波动带来的风险，保证现货单位以最小的风险获得最大限度的利润，国外现货单位利用期货套期保值的事实已经有力地证明了这一点。

　　二、钢材期货的推出有助于市场形成权威性价格

　　期货市场有两大基本功能：价格发现和回避市场风险。价格发现功能是指在期货市场通过公开、公正、公平的期货交易机制形成的具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。

　　在钢材期货市场产生之前，现货单位主要根据现货市场商品价格及其变动调整企业的经营方向和经营规模，但现货市场的交易大多数是分散的，其价格大多数是买卖双方私下达成的，所以，企业决策者所获得的价格信息不仅非常零散，而且准确度也比较低，这必然影响到企业决策的正确程度，从而影响到企业经营的效果。

　　期货交易产生以后，零散的、私下的交易现象得到很大改观，尤其随着期货交易的不断发展和期货市场的不断完善，期货市场发现价格的功能逐渐受到期货参与者的重视。

　　期货市场形成的价格之所以被市场所公认，主要是因为期货市场具有现货市场所不具备的完善的交易规则和成熟的市场交易者。首先，期货市场上具备完善的市场交易规则，参与期货交易的双方本着公平、公开、公正的原则，按照价格优先、时间优先的交易机制以公开叫价、讨价还价的方式进行交易，不允许场外交易和私下交易，所以，通过大量的买家和卖家竞争后所形成的价格便形成当时的均衡价格。这种价格一旦形成便被交易所记录下来，并通过现代化的通讯工具传送到世界各地，从而形成世界性的价格。

　　其次，参与钢材期货的交易者具备丰富的钢材现货交易知识及其他金融知识，并从不同角度获得影响钢材价格今后变动的信息并形成自己独特的看法。由于钢材期货市场集中了众多行业参与者对市场供求关系及利率、汇率变动的看法，他们的预测、关心及期望通过期货价格的形成反映出来，对市场极具有敏感性，所形成的钢材期货价格也能够反映市场上大多数交易者预测的结果。

　　最后，为保证期货价格的权威性，期货交易所还制定了严格的交易规则，如禁止垄断操纵市场、平等竞争、场内公开化交易等，为期货价格的形成提供良好的外部条件，确保形成的价格能够真实的反映供求双方的意向和预测。同时，期货市场还提供一系列体制性保障，如会员制、保证金制度、公开叫价制度、层层分摊风险的制度等，以保证公平竞争原则的贯彻，这样，在期货市场上通过竞争形成的价格对生产和经营具有很强的指导意义。

　　通过期货交易所形成的价格具有以下几个特点：

　　1、预期性。期货交易者大多熟悉某种期货品种的现货行情，并在长期的经营实践中培养丰富的经营知识和广泛的信息渠道以及科学的分析、预测方法，经过买卖双方的多次竞争，这样形成的期货价格反映了市场上大多数人的预测，因而能够比较客观地反映了市场今后价格的变动趋势。

　　2、连续性。期货交易买卖的是期货合约而不是现货，实物交割的比例很小，同时期货合约是标准化的，转手极为方便，买卖非常频繁，加上期货交易国际化的趋势和全球不间断交易，这样的市场所形成的价格具有连续性的特征。

　　3、公开性。期货价格是在交易所场内通过公开竞价方式形成，且价格一旦形成便通过现代化的通讯手段迅速向会员单位甚是全世界发布。

　　4、权威性。由于期货价格能够比较真实地反映供求及价格变动的趋势，具有很强的预期性、连续性和公开性，所以在期货交易发达的国家，期货那价格被视为一种权威价格，成为现货交易的重要参考依据。

　　由于期货交易产生的价格具有预期性、连续性、公开性、权威性的特征，所以期货市场形成的价格既可以避免因为“分散式集中采购”和国内企业之间的恶性竞争而导致的“肥水外流”，还可以够避免因为价格联盟和价格垄断形成的不公平竞争，同时还有助于降低交易成本、促进商品的流通、在世界市场上获得钢铁价格话语权、强化国内钢铁企业在国际同行的竞争力。