格林期货研发培训部 李永民

　　我国是世界上最大的钢材生产国，也是世界上最大的钢材消费国。我们的粗钢产量已经占到全球粗钢生产的三分之一以上，特别是以螺纹钢线材为代表的长材产品所占的比重很大， 1996年，我国钢铁产量突破1亿吨之后，已经连续十几年位居世界前列。随着我国工业化和城镇化建设步伐的加快，钢铁的需求在相当时间内将保持稳定的增长。根据我国国情，逐步发展钢铁市场，对于我国建成具有国际竞争力的钢铁强国是具有非常重要和积极意义的。

　　一、推出钢材期货的必要性和可能性

　　尽管我国钢材生产量和消费量都很大，但铁矿石对外依存度非常高，在国际铁矿石定价谈判上，中国一直处于被动状态，随着2004年以来铁矿石价格的大幅度上涨，国内钢材生产企业为此付出了沉重的代价，专家认为，形成这种局面的主要原因，是拥有进出口权的中间商之间无序竞争，“分散式集中采购”让国外铁矿石巨头钻了空子。同时，国内钢铁企业也不善于使用远期合约，经常采用现货贸易方式，致使一些铁矿石离岸价格远远高于长期合同价格，但这些问题都可通过期货市场的定价和保值功能加以改善。

　　尽管我国是世界上钢材生产大国和出口大国，但迄今为止在钢材定价上没有话语权，被铁矿石巨头牵制，在铁矿石谈判中妥协，出口的钢材产品屡屡遭遇反倾销反补贴制裁。而发展钢材期货有利于完善钢铁行业市场体系和价格形成机制，更大程度发挥钢铁在资源配置中的作用，引导钢铁产业有序健康发展，同时为生产企业和用户提供规避市场风险的工具，也加强和改善国家的宏观调控。目前尚未形成世界性的钢铁期货市场，应当及早利用我国钢铁企业的优势，积极发展钢铁期货，争取话语权。

　　和国外相比，我国钢材价格波动幅度更大。国外多为厂商直达供货，价格决定权由生产商控制，因而不存在过大的价格波动基础。而我国的钢材流通渠道相对分散，流通时间较长，加之中国目前正处于经济高速增长时期，基建规模的相应增大和建筑工程施工期间的成本风险必然会影响到基建企业的利益。国内钢铁行业的低集中度竞争导致价格波动频繁并且波动大，因此，国内钢材生产单位、加工单位、经销单位所承担的价格波动风险更大。

　　为了给现货经营单位提供回避市场价格波动风险的场所，近年来，很多国家都纷纷推出了钢铁期货交易。2004年3月，印度多种商品交易所(Multi Commodity Exchange，MCX)推出了全球第一份钢材期货。2005年10月11日，日本中部商品交易所(C-COM)宣布由其开发的废钢铁期货合约得到日本经济产业省和农林水产省正式批准，在2005年10月11日正式上市交易，这是全球第一个废钢铁期货合约。阿联酋迪拜黄金和商品交易所(DGCX)于2007年10月推出了螺纹钢期货。今年2月25日，伦敦金属交易所(LME)首次推出钢产品期货合约。4月28日，伦敦金属期货交易所正式推出钢材期货。分为地中海和远东两地交割钢坯期货合约。纽约商业交易所控股公司(NYMEXHoldings)旗下纽约商业期货交易所(NYMEX)宣布，该交易所计划于2008年第四季度早些时候推出基于美国中西部地区热轧钢卷(hot-rolledsteelcoil)市价的期货合约。