油价走势及其影响

　　关于油价的走势，有关专家认识不一，但普遍认为油价大幅下跌的可能性不大。在高油价给中国经济带来的利弊方面，一般认为短期利空而长期利多。

　　油价将走向何方

　　银河期货研究员陈朝泽认为，2007～2009年，国际油价整体上处在一个上升曲线上，但不排除由于增长过快而盘整的可能。至于在每桶150美元价位的左右是否会有一个盘整，7～9月将是一个重要观察期。

　　中期期货高级分析师李哲则认为，近期油价仍存在冲高的动能，但如果缺少了如地缘政治因素等强有力的支撑，油价上行的步伐正在变得越来越艰难。他列举了几大需要进一步密切关注的因素。利空因素主要有：高油价对于需求的抑制正在变为现实；美国原油库存进口量恢复；在CFTC的统计数据中出现了投机头寸净持仓与油价的反规律变动，可能意味着原油市场中的商业空头已经认输离场而投机多头也顺势获利平仓的状况等。利多因素主要季节天气目前正处于利多因素多发期以及地缘政治因素等。

　　高油价的利与弊

　　陈朝泽和李哲一致认为，在高油价给中国经济带来的冲击方面，短期利空而长期利多。陈朝泽认为，国际油价攀升对我国经济的不利影响主要表现为以下几个方面：加大企业成本，压缩利润空间；增加居民消费支出以及加剧潜在通胀压力等。李哲则指出，油价提升的有利方面在短期内一时难以看出，但长必将有利于改善国民的能源消费习惯，对促进经济增长方式转变和产业升级方面都具有长远意义。

　　高油价下的投资机会

　　相对于其他大宗商品，原油系列产品的投资机会不多。由于我国没有原油期货，在燃料油期货方面，也仅有沪油期货交易，不易分享油价高增长下的溢价收入和套利收入。但原油价格坚挺，必将引领商品牛市的高潮，并且对提升新能源股和大宗商品股价值有利。

　　沪油期货有点远

　　李哲指出，作为商品市场的龙头，油价的高企将推动商品牛市出现新的高潮。原油期货价格和黄金、农产品、有色金属价格都存在着明显的正向相关关系，但当前对一般投资者的投资渠道过窄。陈朝泽指出，基于原油价格未来的前景及其与新加坡燃料油的价格结构特点，沪油期货未来可逢低介入。

　　不轻易跟进

　　由于国内外油价并未实现接轨，油价上涨对A股原油股的利多效应极其有限。李哲指出，对中石化和中石油应坚持谨慎价值投资的原则，在其价位调整到合理价位之前不要轻易跟进。他建议可更多关注黄金股和农产品潜力股。陈朝泽则认为天然气将是能源发展的新贵，蔗糖、木薯等新型替代能源也均具有良好的投资价值。