在严格止损前提下继续持有沪铜空头仓位(2)

　　随着经济生活中通胀压力加大，美联储开始考虑升息的必要性。16日公布的美国联邦储备理事会(FED,美联储)联邦公开市场委员会(FOMC)6月会议记录显示,FOMC委员们担心通胀风险上升可能增加了升息的必要性,但委员同意物价和经济增长两者的前景都仍很不确定。

　　“由于通胀上档风险及通胀预期增加,委员会相信下一政策调整很可能是升息；事实上,一名委员认为在本次会议上就应升息,”会议记录显示：“不过,大部份委员的看法是经济活动及物价压力前景依然很不确定,所以在未来政策举措的时机和幅度上颇不清晰。”

　　升息将有助于减少美国市场流动性，从而有助于美元指数的提高。

　　4、中国固定资产投资增速放慢，控制通胀将成为今后一个阶段的货币目标

　　随着国内宏观调控力度加大，投资和出口增速明显放慢。上半年，全社会固定资产投资68402亿元，同比增长26.3%。其中，城镇固定资产投资58436亿元，增长26.8%；农村投资9966亿元，增长23.2%。扣除固定资产投资价格同比上涨10.0%的因素，国内上半年固定资产投资增速只有16.3%左右，远远低于往年25%左右的增长速度。

　　5月，城镇固定资产投资同比增长25.6%，比1-4月低0.1个百分点，比去年同期低0.3个百分点。季节调整后，投资增速也在小幅下降，已经位于“绿灯区”上沿。剔除价格因素，投资的实际增速在20%左右，低于去年同期。固定资产投资是我国铜消费的一个主要领域，固定资产投资增速下降将大大减少铜消费数量。

　　尽管固定资产投资增速有所放缓，但今年上半年中国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨了7.9%，其中，6月份居民消费价格上涨7.1%，较上月回落了0.6个百分点，中国上半年PPI较上年同期增长7.6%。鉴于国内这种形势，有关部门表示：虽然近两个月居民消费价格出现了回落，但是目前的价格水平还处在较高的位置，价格长期在高位运行，不仅影响国民经济平稳较快地发展，而且还影响到百姓的生活，特别是低收入群体居民的生活。所以，我们还要继续控制价格的过快上涨，防止通货膨胀。

　　一方面，随着投资增速方面，铜消费数量将有所减少；另一方面，随着从紧货币政策的持续，市场流动性也将逐渐减少，两方面因素对所有商品价格都将具有一定的利空影响。

　　5、随着国内铜产能扩大和宏观调控，现货市场压力逐步显现

　　随着元旦过后国内宏观调控力度的加大，国内投资增长速度稳步下降，我国铜进口数量增长速度也逐月降低。中国4月精炼铜进口量为 127,977吨，同比下降31%，1-4月精炼铜进口总量为517,109吨，较去年同期下降23%。6月11日中国海关最新公布的数据显示，5月份中国未锻造铜及铜材的进口数量为198894吨，较4月份的246119吨再度下降19%。海关总署本月10日公布数据显示，中国6月铜及半成品进口量为173851吨，较5月进口的198894吨下降12.6%，为今年以来最低。7月15日，中国海关公布中国今年上半年未锻造的铜(包括铜合金)进口同比下降17.9%，总量818,100吨，该数据进一步加深了市场对中国需求放缓的忧虑。同时，国家统计局17日公布的数据显示，6月铜产量为331,000吨，同比增加16%。今年上半年，铜产量总计为182万吨，同比成长19%。

　　我国当前为世界上铜最大消费国家，随着我国铜消费数量下降，铜库存开始稳步增加，周五，LME铜库存达到128550吨，较上周增加4425吨；国内来看，本周上期所铜库存增加4785吨，总库存42935吨，尽管现货报价坚挺，现货商惜售，市场货源偏紧，现货升水继续走高至250元，但整体成交状况不佳。

　　综上，笔者认为，尽管短期内国内铜价在62000附近有一定的支撑，但由于消费减少、现货压力加大，国际市场铜价大幅上涨仍面临较大的难度，从中期角度看，沪铜仍具有向下试探60000支撑的要求。

　　鉴于上述分析，笔者提出以下操作建议：

　　Ⅰ、长线交易者以63000为止损继续持有空头仓位，并保持足够耐心；

　　Ⅱ、短线交易者可逢高沽空，在62000附近获利平仓；

　　Ⅲ、场外交易者分批择机逢高沽空，不必杀跌。