消费者信心压垮美元 金价上涨在情理之中 (2)

　　(二)人民币近期盘整为暂时现象 央行将坚持升值政策

　　在人民币兑美元升破7.00元心理关口后，近期一直在该水准上下波动，这引发了部分市场人士对人民币升值步伐将放缓的猜测。中国央行近期公布的一份报告暗示，中国将继续坚持人民币升值的政策。

　　在中国4月通胀率升至近12年高点，西南部地震料将加剧通胀压力的背景下，中国央行周三在第一季度货币政策执行报告中一改往日"将人民币汇率保持在相对稳定且合理水平"的姿态，表示将增强人民币汇率弹性以帮助抑制通胀，同时稳妥利用利率政策，继续搭配使用公开市场操作和存款准备金率等工具回收银行体系流动性。

　　这一言论周四在外汇市场的影响大大超出人民币兑美元中间价设低和准备金上调的影响，人民币兑美元在现汇市场和离岸市场均温和上扬。人民币兑美元中间价周四设低至7元，但在现汇市场收盘报6.9946元，较周三收盘价7.0030元上涨。

　　渣打银行表示，中国人民银行现在可能在控制人民币的实际有效汇率或贸易加权汇率，而不仅仅是兑美元的汇率；中国央行目前可能更为关注人民币的普遍升值，而不仅仅是兑美元的升值问题。

　　◎人民币升值令出口贸易做出牺牲

　　一位了解政策制定过程的中国国家发展和改革委员会的官员说："主要是因为中国出口企业面临困境，我们希望给他们一个喘息的机会。

　　中国政府过去几年里一直强调，希望扩大内需，转变国民经济倚赖出口的局面。

　　但这位发改委官员表示，全球经济放缓，劳动力成本增加和人民币升值导致出口企业面临窘境，也让中国政府感到不安。他称："领导层对出口大幅下滑感到担忧，担心这会明显拖累经济成长，尽管他们也不愿看到出口快速增长。"

　　今年前四个月，中国贸易顺差同比缩减8%，即便如此，中国按12个月移 动平均值计算的贸易顺差仍为2569亿美元，并引发与贸易夥伴的摩擦。

　　2005年7月中国出人意料地将人民币一次性升值2.1%，有投资者猜测更大幅度的一次性升值或将再次出现，但熟悉情况的中国人民银行官员表示，这种情况基本可以排除，因要保护出口企业的利益。

　　◎ 对热钱高度关注

　　央行官员称，很多官员担心人民币加速升值导致"恶性循环"。押注人民币升值的投机者加剧了中国经济流动性过剩局面，导致价格上涨压力增加。

　　中国今年一季度外汇储备猛增约1540亿美元，其中只有不到一半可以用贸易和外商直接投资活动来解释，助长了有关投机资本占据外汇储备增幅半壁江山的说法。

　　四、黄金与原油

　　美原油指数

　　布什再赴沙特“要油”，OPEC拒绝更多供应

　　纽约商交所6月份交货的轻质原油合约在电子盘中报126.10美元，此前一度升至127.43美元，较前一交易日收盘大涨3.31美元，涨幅达到2.7%。

　　就在当天，高盛公司再度发布报告，宣布将对今年下半年纽约平均油价的预期上调至141美元。高盛是目前在能源期货市场上最活跃的投行，一周前，在油价刚刚突破120美元之时，高盛的分析师穆尔蒂就再次抛出“高论”，认为油价很可能在未来两年内冲击200美元大关。三年前，穆尔蒂首次喊出了100美元油价的预测。

　　在昨天的报告中，高盛的分析师称，供应紧张是继续推动原油价格上涨的主要因素。另外，缺乏具有可广泛应用规模的替代燃料，也进一步推高了油价。报告认为，油价在2009年会继续走高，平均价格预计将达到148美元。

　　报告称，当前国际原油供应的年增长率已降至1%左右，而全球经济增长则在3.8%。鉴于供需之间的失衡，预计长期内油价仍有继续上涨空间。

　　就在16日当天，布什已抵达沙特。白宫在之前就多次表示，这次布什再访中东，除了伊朗问题之外，最重要的一个话题就是油价。白宫发言人佩里诺昨天表示，布什此行会要求沙特方面增产，以帮助压低油价。在今年1月份布什与沙特国王的会谈中，布什曾要求沙特提高原油产量以缓解油价涨势，但却碰了一鼻子灰。沙特石油大臣称，该国只会在市场需要时才会考虑增产，而当前市场的供应水平看上去很充足。

　　分析师指出，高盛再次抛出的“高论”，一定程度上刺激了油市的做多氛围。与此同时，非洲第一大产油国尼日利亚的紧张局势也是投机者炒作的一个因素。国际能源机构13日称，受到武装袭击影响，尼日利亚每天仍可能有50万桶的石油产能不得不被关闭。15日，尼日利亚一条输油管发生爆炸，炸死约100人，这一消息也加剧了市场对于该国石油供应中断的担忧。

　　五、合约研究

　　合约基差进一步收窄，并有期货价格开始大于现货的趋势，由于期货具有的价格预测作用，说明金价这轮回调有可能结束，从而转向继续上涨。

　　六、后市看盘

　　综合来看近两日金价的上涨幅度出乎人们的普遍预期，但比较明显的是美元指数终于还是经不住美国衰退的预期，出现了大幅下跌。890和900美元关键点位被一一突破，虽然收盘还在900美元以下，但可以预期的是，金价一轮上涨行情的到来是不远了。

　　下周关键阻力位：910

　                　914

　                　921

　　下周关键支撑位：880

　                　874

　                　865

　　美尔雅期货研发部黄金分析师：黄兴