金价上试900点受压 或将重回区间整理

　　 市场焦点

　　黄金：COMEX金价以885点开盘，周一收出绿十字星后周二更是出现2%的跌幅，但周三晚间在创出本周低点860点后却又拉出红十字星收盘，周四周五两日因美国经济数据不佳导致美元的下跌后，价格从低位迅速上涨，周五更是一度上摸904点，但尾盘未能收上900点重要关口，最后收于899.9点。本周支撑黄金价格触底反弹重要因素是美元的回落和原油的再度上涨并于周五刷新历史高点。

　　值得注意的是，本周美元公布的数据并不过于糟糕特别是来自美元的长期资本注入，更是提振美元。数据方面显示美国3月长期资本净流入804亿美元，高于2月份的649亿美元，这说明投行对美元资产信心略有回升，若长期资本流入再次增加，那么将促使美元上涨，黄金随之也将下跌。

　　全球最大黄金基金StreetTracks Gold Trust维持了一周的黄金持有量590.37吨后，于昨日再度减持6.44吨至583.93吨。该基金在3月18日持有黄金量达到663.84元/克，而近两个月的时间里合计减少黄金79.91吨。我们认为，基金的再度减持意味着金价在900美元/盎司上方遭遇抛售，并显示黄金市场上涨压力较大。

　　沪金本周依然维持底部区域弱势震荡格局。周一至周三连续三天下跌后，价格从198点回落至区间底部194点，周四盘中再度创出开市来的新低193.50点，但在创出新低后缺强劲反弹，周五跳空高开后继续高走收于197.86点，与上周收盘价格几乎持平，但仍然处于底部区域中，下降通道依然未被打破。当前COMEX6月金折合人民币的价格依然高于国内价格，外高内低的格局仍将继续维持。国内现货价格为也高于期货价格，且非常接近于国际价格。

　　通胀的预期对金价和商品市场是长期的有利因素，原油价格本周不断创出新高，提升了黄金作为对冲通胀的增值保持资产的吸引力。黄金经过几周下跌后，触到了2007年11月9日的前次平台高点846一线，目前来看这里的技术支撑还是非常强劲的。在850美元附近获得支撑后，在空头回补潮的推动下，短期内再次接近900美元/盎司关口，但可能无力突破该价位, 除非原油价格继续上涨或者美元继续走弱，否则金价将在未来2-3 个月里保持在800-900点区间内波动。沪金也将弱势被动跟随于190-200区间内波动。建议：近期金价走势与美元走势十分密切，密切关注美元反弹力度。

　　 ETF持仓状况：

　　国际黄金协会旗下的黄金交易所交易基金(ETF)Street Tracks Gold Shares(GLD)在本周持仓减少了7吨。

　　本周StreetTracks Gold Trust 5月15日黄金持有量：

　　时间 黄金持有量(盎司) 黄金持有量(吨) 黄金持有总价值(美元)

　　5月15日 18,773,964.69 583.93 16,540,251,704.13

　　5月14日 18,773,964.69 583.93 16,263,516,989.97

　　5月13日 18,981,086.77 590.37 16,414,696,837.80

　　5月12日 18,981,086.77 590.37 16,766,026,832.05

　　5月9日 18,981,086.77 590.37 16,624,216,785.00

　　5月8日 18,981,086.77 590.37 16,643,380,056.97

　　5月7日 18,987,547.96 590.57 16,477,421,407.50

　　5月6日 18,790,274.18 584.44 16,527,102,869.03

　　5月5日 18,662,043.94 580.45 15,919,895,973.39

　　GLD是目前最大的黄金ETF，占全部黄金ETF持仓总量90%以上。黄金ETF持仓对于黄金市场开始起到越来越大的作用，GLD最新持仓为580.45吨，约占全球黄金年产量的四分之一。

　　在过去的几年中，GLD持仓规模随着黄金价格的上升持续增加，从原来的8吨左右上升到了目前的600吨以上。不过从黄金价格突破900美元到突破1000美元的这段时间内，GLD却没有多大的加仓，1月15日现货黄金价格第一次突破900美元时，GLD持仓为652.56吨，3月14日黄金价格突破1000美元，GLD持仓为653.4吨，其间仅增仓了0.84吨；而在黄金价格从800美元到900美元期间，GLD持仓却上升了55.03吨；黄金价格从500美元涨到800美元期间，GLD增仓了368.25吨，金价每上升100美元该基金增仓122.75吨。

　　COMEX黄金连续月K线图

    上海黄金0806合约K线图

　　伦敦原油CLCT与伦敦金XAU比价图