棉花继续弱势调整 短期内很难有起色(2)

　　CFTC持仓(日期：2008年4月1日)

　　本周基金多头继续出现了较大幅度的减少，空头出现了较大幅度的增加，总持仓小幅减少，净多头连续五周较大幅减少，本周大幅度减少。

CFTC基金持仓与价格

　　五、一周新闻回顾

　　USDA种植面积预测：2008年棉花减少13%

　　3月31日，美国农业部(USDA)发布了2008年农作物种植面积预测，棉花总种植面积预计为939万英亩(5700万亩)，较去年减少13%，为1983年以来的最低水平。除了佐治亚州和俄克拉荷马州，其余各州棉农的种植意向均下降。下降幅度最大的是阿肯色州、密西西比州、田纳西州和德克萨斯州。美国皮马棉种植意向较2007年减少30%，为20.36万英亩(123.6万亩)。加利弗尼亚预计会种植18万英亩(109万亩)皮马棉，较去年减少31%。

　　全球棉花与聚酯之间的竞争正在加剧

　　棉花与聚酯之间的竞争正在加剧，化纤生产技术降低聚酯生产成本，扩大了化纤应用范围。除棉花之外，所有纤维产量从 1960 年的 500 万吨提高到 1970 年的 1000 万吨，1980年提高到 1600 万吨，1990年提高到 1900 万吨，2000年猛增至 3000 万吨。非-棉纤维产量在 2006年大约为 3700 万吨。

　　1960 年代，棉花占世界纤维用量的比例大于 60%，1980 年底跌至 50%，2000年代初期低于 40%。但是，2004年和2005年，棉花所占比例回升，原因是棉花价格较低，2005年棉花所占纤维用量的比例提高到 40%以上。但是，从较长期发展看，棉花所占的市场份额将再次减少到 40% 以下。

　　棉花占世界纤维用量的比例从1980 年代的 50%降至现在的 40%，表示服装和家用装饰品市场需求大约减少300 万吨，或者大约是目前世界棉花消费量的八分之一。棉花需求减少的原因是聚酯对棉花形成竞争压力，棉花平均价格自 1980年代和1990年代以来不断下降，也是因为聚酯竞争。

　　印度棉价疲软 需求不振 传闻禁止棉花出口

　　截至周三为止的一周，印度棉花价格疲软，出口商与本土加工商需求都很少，同时，传闻称联邦政府可能禁止棉花出口，以控制螺旋型上升的通胀。虽然官方没有确认禁止棉花出口的传闻，但市场人士说，传闻已经破坏市场人气，人们本来预期在短暂喘息之后，出口将会好转。一位住在孟买的棉商说，到目前为止，棉花市场动静不大，到货数量稳定，但出口需求很差。

　　中国输美纺织品负增长17.6% 杭州出口情况稳定

　　据显示，1-2月中国纺织品服装累计出口额仅实现8.19%的增长率，比2007年同期下跌30.9个百分点。有媒体报道，中国纺织品进出口商会一位高层人士到几个主要的纺织品生产基地作调研，“10个企业有9个企业叫苦”。不过，2008年1-2月杭州纺织品出口情况还算稳定。数据显示，杭州1-2月服装及衣着附件出口额60727万美元，同比增长14.18%；纺织纱线、织物及制品出口额48923万美元，同比增长25.01%。

　　欧盟成为江苏省纺织服装出口第一大市场

　　今年前两个月，江苏省纺织服装出口总体上延续去年以来稳中趋缓的走势，累计出口42亿美元，同比增长11.5%，高于全国平均水平1.8个百分点。在取消出口数量限制利好政策的刺激下，对欧盟出口快速增长，增幅达23.7%，首度超过美国和日本，成为全省纺织服装出口第一大市场。对美出口增速明显放缓，同比增长8%，市场份额从2007年的第一位退居第三位。

　　西南期货 许亮