美国大豆种植面积大涨 农产品期货市场跳水(2)

　　宏观调控抑制粮价

　　2008年2月CPI创近12年新高，为8.7%；上次更高的CPI出现在1996年5月，为8.9%。

　　食品价格不断攀高，成为CPI上涨的主要动力。畜牧业产品成为重要推手，雪灾导致的菜价暴涨也在其中。粮价涨幅尽管温和，但上涨预期明确。一时间，“农产品价格推动通胀”的说法甚为流行。

　　“当然，食品价格肯定将是2008年CPI的重要推动力。刚刚结束的“两会”上，温家宝总理提出今年将CPI控制在4.8%左右。我们认为，这是一个信号，即国家将对关系民生的重要商品物资、服务等的价格进行一定的干预，以达到稳定预期进而稳定物价的目标。”招商证券分析师安静告诉本报记者。

　　“2007年，在猪肉、豆油价格的上涨无法控制的时候，政府选择了干预粮价作为稳定食品价格的手段。我们判断，2008年下半年猪肉等的价格涨幅将从目前很高的水平回落，从而为粮价的上涨留出空间。”安静表示，“最近的大米涨价就是一个符合市场预期的例子。”

　　永安期货分析师李宏涛也表示：“美国大豆的市场价格反映可能对中国市场的影响没有那么明显，反应也较迟钝。国家的政策干预是一个重要的原因。

　　板块分化

　　“经过几个月的急涨，农业股已经是A股市场估值最高的板块之一，我们认为，在市场估值重心下移的背景下，尽管有农产品涨价这样的预期，农业股继续普涨的概率较小，未来的板块走势将演绎分化。第一阶段的普涨已经过去，板块将迎来分化格局。”安静如是说。

　　安静同时表示：历史经验表明农产品长期价格更多地呈现为波动特征，但这并不妨碍我们看好未来2-3年的农产品价格。生物能源已经对粮价产生了深远影响，也影响了预期，这或许是目前“农产品10年牛市论”的最有力注脚。按照价格上涨预期强弱，我们认为粮食价格仍然最强，如小麦、大豆、玉米；棉花价格次之；雪灾改变了国内糖价的预期，可适度看好，我们认为对糖价的上涨预期不可过大。”

　　“成长也好，价值也罢，最终的结果都应当表现为公司盈利的高质量成长，才可成为投资的标的。因此，公司的成长的持续性，以及盈利的质量，才是更为重要的考量因素。”安静更是如此强调。