[机构看盘]天琪期货：大豆期货反弹遇阻，市场期待种植报告

　　文华财经（编辑 纪方）--本周大豆期货价格在暴跌之后迎来反弹行情。在经历了长假期之后，CBOT大豆期货展开报复性反弹，连续2日以50美分涨停板报收，随后在高位窄幅震荡。本周次贷危机带来的恐慌心理在美国一系列积极经济政策刺激下得到缓解，同时阿根廷农民持续罢工抗议政府提高豆类等农产品出口关税，使得国际贸易商大豆采购不得不转投美国市场。意外的需求增长有力的支撑了美豆期价大幅反弹。国内连豆反弹遇阻后震荡走低，周三主力合约a0809未能突破5000点的关键位置，随后连续2日期价震荡下行，反弹行情告一段落。本周大连大豆主力合约a0809开盘4710，最高5018，最低4702，收盘4789，较前一周上涨154点，持仓307398手。

　　本周黑龙江大豆现货价格止住下跌趋势并企稳反弹。周初经历短暂的停收后，受期货大豆价格反弹拉动，大豆现货收购重新展开，哈尔滨地区大豆收购价格以4500元/吨起始。在豆油销售不畅，豆粕价格持续走软的情况下，油脂企业高价收购大豆的意愿并不强烈，贸易商收购趋于谨慎，同时周初全省范围内的持续降雨亦阻碍了大豆现货收购，实际成交量较为有限。相对于收购方的谨慎心理，作为卖方的农民开始急于出售手中的余粮。截至周五哈尔滨地区大豆最高收购价为4900元/吨，省内其它地区大豆价格回升200-400元/吨左右。商品豆价格较为坚挺，总体维持在4700-5000元/吨水平，未来仍有上涨空间。预计未来国内大豆价格将更多的跟随进口大豆价格而变动。

　　本周国内豆粕现货价格小幅上涨，但成交仍不尽理想。大连豆粕期货被动跟随大豆反弹后小幅回落。本周豆粕主力合约m0809开盘3200，最高3360，最低3183，收盘3231，较前一周上涨83点，持仓252482手。

　　 国际油脂期货市场继上周大跌后，本周呈现先扬后抑调整走势，美国经济延续弱势、南美大豆上市、市场平仓危机将使国际油脂市场延续前期弱势。国内油脂期货方面，多空主力继上周激烈对决后，本周逐渐逃离油脂市场，目前来看市场空头仍占主动。本周国际原油价格高位震荡，有力地支撑油脂价格企稳，多头亦由理由重新积攒能量再次发力。总体来说，本周油脂市场表现较为剧烈，下周美国将公布种植意愿报告，将指引油脂期货后期方向。

　　 本周大连豆油先扬后抑。主力合约y0809小幅下跌，指标方面逐渐显现超卖，期价在周初反弹对指标进行调整，周末投资者获利平仓打压期价下行。本周豆油主力合约y0809开盘10680，最高11248，最低10648，收盘10768，较前一周上涨208点，持仓146792手。本周豆油现货价格保持稳定，豆油现货价格稳中有涨，成交清淡，行情的不稳定，使买方持观望态度，但卖方对价格反弹充满信心，价高出货意愿强烈。

　　 本周棕榈油期货跟随国际油脂走势，先扬后抑，随着天气的逐渐转暖，部分分析师认为中国将提高马来西亚棕榈油的需求，而且进口棕榈油成本价格便宜，从最近一期船运调查机构ITS数据表示，马来西亚在3月1-25日共出口了101万吨棕榈油，比上月同期增长了10.2%。本周棕榈油主力合约p0805开盘9900，最高10750，最低9900，收盘10530，较前一周上涨700点，持仓14846手。

　　 本周菜籽油期货触底反弹，随后延续前期趋势继续走低，国际市场对菜籽油需求的需求强劲，加拿大油菜籽加工量创下了历史最高纪录，而国际饲粮供应吃紧，这就为加拿大菜籽粕营造了一个市场，支撑菜油价格高位运行。郑州菜籽油主力合约RO0809开盘13042，最高12850，最低11910，收盘11952，较前一周下跌10点，持仓32984手。

　　本周市场存在较大的不确定性因素。南美大豆主产国阿根廷农民罢工已经持续3周，27日有消息称农民罢工团体与政府代表商定谈判时间，预期罢工问题有望进入实质性阶段。若罢工事件得到和解，即将集中上市的阿根廷大豆将打压美豆价格大幅下跌；反之，短期内将给美豆期价产生利多支撑。此次阿根廷农民罢工事件是一柄双刃剑，给未来国际大豆价格走势将带来较大的不确定性。3月31日美国农业部将公布2008/09年度农作物种植意向报告，分析师预测美国大豆种植面积为7000-7424万英亩，远高于去年6363万英亩水平。近期南美大豆主产区天气适宜，有利于大豆灌浆及收割，南美2007/08年度大豆丰产也预示着全球大豆季节性供应充足。若美国农业部大豆种植意向报告能够兑现市场预期，国际大豆价格回落的趋势将更加明显。建议投资者关注此次报告，等待市场给出明确的指引。

　　分析师 于海峰